Облигации банка России – особенности, операции и применение

Преимущества облигаций ЦБ РФ и правила их покупки

Облигации банка России - особенности, операции и применение

За длительный период функционирования финансового рынка изобретено множество инструментов, позволяющих поддерживать баланс и стабильность в системе. Облигации Банка России являются одним из них. Государственные облигации ЦБ РФ применяются с целью регулирования ликвидности кредитных организаций.

Общие сведения

Облигации Центрального Банка, как и финансовые документы иных фирм, представляют собой долговое обязательство. Российская Федерация, в лице своего ведущего финансового учреждения, предоставляет возможность банкам, иным юридическим предприятиям, занимающимся кредитными операциями, приобрести финансовые обязательства. Они размещаются на первичном рынке по цене, выше или равной номиналу.

Согласно действующему законодательству, Центробанк имеет право выпускать облигации с купонным доходом, бескупонные. Фактически, с 2011 по 2018 год выпуск бескупонных займов не производился, уже выпущенные обязательства были погашены. В текущем периоде ЦБ предлагает к приобретению только долговые ценные бумаги с купонным доходом.

Облигации включены в ломбардный список Центробанка, который представляет собой перечень бумаг, принимаемых ЦБ в качестве обеспечения кредитных обязательств. Кроме них, выпускаемых ЦБ, в список включаются бумаги, отвечающие следующим требованиям:

  • Имеется обеспечение.
  • Документы находятся на ДЕПО счете (на депозитарии в Сбербанке).
  • Принадлежность кредитной организации.
  • Свобода от обременений.

Налогообложение операций с займами предусматривает уплату налога с операционного дохода.

Банк России занимается выпуском облигаций, которые могут приобрести организации, работающие в данной сфере

Основное назначение инструмента

Денежно – кредитная политика любого государства предполагает воздействие на национальную валюту с целью ее стабилизации и укрепления курса. Привлечение заемных средств от кредитных учреждений позволяет вывести из оборота часть денежных средств, регулировать ликвидность финансовых предприятий.

Для коммерческих банков выгодно покупать эмитированные Центробанком бумаги, поскольку они обладают стабильной доходностью и высоконадежны. Относительно низкая процентная ставка по ценным долговым обязательствам компенсируется возможностью получить дополнительный доход при реализации бумаг на вторичном фондовом рынке до завершения срока займа, а также малой вероятностью банкротства эмитента.

Операции с облигациями Банка России

Приобрести долговые обязательства могут только юридические лица, кредитные фирмы. Физические лица не бывают владельцами облигаций. Первичное размещение происходит на аукционе, проводимом Московской торговой биржей. Сведения о планируемой продаже публикуются на сайте Центробанка, Московской Биржи.

Кредитные организации, изъявившие желание приобрести долговые обязательства, подают заявки с указанием цены, в проценте от номинала. Аукцион проводится по методу, принятому в США. После сбора заявок, определяется стоимость отсечения и долговые обязательства реализуются среди покупателей, дающих более высокую плату.

Если спрос превышает предложение, то имеющиеся бумаги распределяются пропорционально среди покупателей.

После размещения ценных бумаг на первичном рынке, инвесторы могут продать долговые обязательства на вторичном. Торги организуются на Московской бирже. В экономически активных странах торги займами на вторичном рынке активны, в государствах с отстающей финансовой системой такое взаимодействие развито мало. Центробанк имеет право участвовать в торгах с целью досрочного выкупа обязательств.

Совершать операции с облигациями могут только юридически зарегистрированные лица

Участники операций с ОБР

Все манипуляции Центробанка регламентируются действующим законодательством. 83 Федеральный Закон, принятый 10 июля 2002 года, прямо указывает список участников, имеющих право приобретать обязательства государственного банка.

Вкладывать свободные ресурсы в финансирование ЦБ РФ имеют право по закону только российские кредитные учреждения. Выдача займа не является прямой формой контроля деятельности организации, как акции, но при сосредоточении облигаций у одного кредитора у него появляется косвенная возможность влиять на должника.

Другой причиной того, что Центробанк готов взять заемные средства только от российских кредитных организаций, является основная цель создания облигаций: регулирование ликвидности предприятий. ЦБ РФ не заинтересован в получении средств от иностранных организаций, поскольку это не отразится на стабилизации российской валюты и изменении ликвидности отечественных кредитных учреждений.

Эмитентом ценных бумаг выступает государственный банк страны. Кроме продавца и покупателя, на фондовом рынке функционируют посреднические организации, позволяющие наиболее комфортно осуществлять операции по размещению бумаг на первичном и вторичном рынке.

Параметры ОБР

Госбанк реализует облигации с плавающим купонным доходом. Актульной признается ставка Центрального Банка на каждый период прибыли. Срок обращения ценных бумаг 3, 6 месяцев или 1 год. Номинальная стоимость бумаги – одна тысяча рублей. Прибыльность определяется по формуле, включающей в себя такие параметры, как:

  • Счетчик дней.
  • Размер суммированного дохода.
  • Сумма дней в году.
  • Номинальная стоимость бумаги.
  • Размер ключевой ставки Госбанка на дату расчета.
  • Дельта между периодом расчета и днем начала дохода.

Участником операций с облигациями Центробанка может быть только российское учреждение

На сайте Московской Биржи, организующей торги облигациями ЦБ, указано ограничение, не позволяющее приобретать ценные бумаги организациям, не являющимися кредитными. Кроме этого, покупатель должен быть зарегистрирован как участник на фондовой бирже.

Преимущества облигаций

Финансовые инструменты имеют свои плюсы и минусы. Эмиссия долговых бумаг является удобным способом влиять на финансовую ситуацию. По сравнению с другими методами, регулирование с помощью облигаций имеет ряд преимуществ:

  • Госбанк при эмиссии займовых бумаг имеет право на большую свободу действий, чем при работе с другими фондовыми инструментами, изменяет их объем в зависимости от рыночной конъюнктуры.
  • При работе с облигациями не оказывается влияние на доходность других бумаг, выпускаемых государством.
  • С помощью перемещения финансов путем работы с займами происходит динамичное воздействие в краткосрочном периоде, что позволяет эффективно влиять на ликвидность кредитных учреждений.
  • Ликвидность обязательств, как правило, выше иных бумаг, с которым работает Госбанк.
  • Работая с долговыми обязательствами, инвесторы подвергаются меньшему риску, чем при приобретении акций.

Для предприятий, приобретающих займы Центробанка, дополнительная выгода заключается в том, что доходность документов создана искусственно, выпуск бумаг для Госбанка является убыточным.

Для покупки облигаций учреждение должно отвечать некоторым требованиям

Как купить облигации

Физическое лицо не может купить займ Государственного Банка. Юридическое лицо, являющееся кредитной организации, имеет возможность приобрести облигации, выпускаемые Центральным Банком России. Для этого должны быть соблюдены несколько условий.

Во-первых, финансовая организация должна быть зарегистрирована на Московской фондовой бирже в качестве «кредитного клиента». При регистрации необходимо указать номер лицензии на осуществление банковской деятельности.

Во-вторых, организация должна быть российским резидентом. Банк, зарегистрированный в иностранном государстве, вложить денежные средства в облигации не сможет. Ограничение относится не только к странам, являющимися оппонентами Российской Федерации (США, Франция), но и к дружественно настроенным (Венесуэла, Китай).

В-третьих, фирма должна пройти регистрацию на бирже не ранее, чем за один день до начала размещения, в противном случае она не допускается к торгам.

При поведении аукциона кампания должна предложить цену торгуемым финансовым бумагам в проценте от номинальной стоимости и указать желаемый объем облигаций.

Важным является то, что обязательства перед Банком должны быть исполнены в дату проведения торгов, в противном случае кредитор обязан уплатить штраф в размере ставки Центробанка за весь период задержки расчетов.

Заключение

Облигации, выпускаемые Госбанком РФ, представляют интерес для узкого круга потенциальных инвесторов. Ценные бумаги убыточны для эмитента и служат инструментом финансового регулирования деятельности российских банков.

Из видео можно узнать подробнее об облигациях:

Источник: https://MoyDolg.com/obligacii/bank-rossii.html

Облигации Банка России (стр. 1 из 6)

Облигации банка России - особенности, операции и применение

Байкальский государственный университет экономики и права

Финансово-экономический факультет

Кафедра банковского дела и ценных бумаг

Специальность 06 04 00 «Финансы и кредит»

Курсовая работа

По дисциплине

Рынок ценных бумаг

На тему:

ОБЛИГАЦИИ БАНКА РОССИИ

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

1. Понятие облигаций банка России

2. Характеристика облигаций банка России

2.1 Развитие рынка ОБР

2.2 Операции РЕПО

2.3 ОБР как инструмент денежно-кредитной политики Банка России

3. Анализ рынка ОБР

Заключение

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Одним из важных направлений многогранной деятельности Центрального банка РФ являются операции с ценными бумагами и другими финансовыми инструментами.

С начала рыночных реформ роль Банка России в формировании и развитии отечественного рынка ценных бумаг была далеко не последней, а на определенных этапах и определяющей.

По отношению к рынку ценных бумаг Центральный банк может выступать в разных ролях: инвестора, эмитента, дилера, регулятора, контролера и т.д.

Банк России посредством эмиссии собственных ценных бумаг и операций на открытом рынке может влиять на предложение денег в экономике.

По поручению Правительства РФ Банк России осуществляет размещение государственных долговых обязательств, в процессе осуществления активных и пассивных операций на рынке государственных ценных бумаг может управлять доходностью и структурой государственного долга.

Кроме того, денежно-кредитная политика Банка России оказывает непосредственное влияние на конъюнктуру рынка ценных бумаг, как в текущем, так и в долгосрочном плане.

В качестве регулятора Центральный банк РФ регламентирует выпуск ценных бумаг кредитными организациями, посредством установления нормативных требований влияет на структуру активов кредитных организаций, а, следовательно, и объем средств, которые коммерческие банки могут привлечь и разместить на рынке ценных бумаг.

Облигации Банка России выступают одним из инструментов денежно-кредитной политики. Они, безусловно, являются наиболее эффективными в вопросе стерилизации избыточной ликвидности в стране.

В данной работе мы попытаемся рассмотреть понятие облигаций Банка России, историю развития рынка ОБР, основное их назначение, функции.

1. ПОНЯТИЕ ОБЛИГАЦИЙ БАНКА РОССИИ

Облигации Банка России впервые появились на рынке в сентябре 1998 года вследствие того, что прекратил существование рынок ГКО-ОФЗ 17 августа 1998 года.

В течение всего периода рыночных преобразований основной проблемой оставался небольшой объем инвестиций в реальный сектор экономики.

Притоку капитала в производственную сферу препятствовало отсутствие условий, обеспечивающих инвесторам эффективность прямых инвестиций не ниже, чем от операций на финансовом рынке.

Механизм приватизации привел к тому, что конъюнктура рынка корпоративных бумаг определялась не реальной эффективностью производства, а спекулятивными настроениями его участников.

В свою очередь невысокий уровень бюджетной дисциплины и существующая система налогообложения привели к тому, что доходность по государственным ценным бумагам оказалась выше, чем возможная прибыль от инвестиций в реальный сектор.

Кризис 17 августа стал причиной пересмотра отношения к степени рискованности вложений в финансовые инструменты и кредитования производственной сферы. В настоящее время в условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры и наметившегося роста производства можно было бы ожидать повышения интереса к реальному сектору и роста инвестиций в промышленность. Но для принятия решения инвесторы должны иметь возможность оценить эффективность своих вложений. Для этого необходимы рыночные ориентиры стоимости кредитов.

Ранее роль индикаторов рыночной стоимости кредитов выполняли ставки межбанковского рынка, но после замораживания рынка ГКО—ОФЗ и девальвации национальной валюты рынок МБК практически перестал функционировать.

Наиболее ликвидные залоговые инструменты — государственные облигации — не могли быть использованы в качестве обеспечения кредитов. Другие финансовые инструменты также не могли быть использованы в качестве залога, поскольку в условиях финансового кризиса риск подобных активов многократно возрос.

В то же время резко ухудшилось финансовое состояние банков, в особенности тех, которые имели значительные объемы пассивов в иностранной валюте. В результате снизился уровень доверия между участниками рынка и вырос риск проведения операций кредитования.

Вследствие этого рынок межбанковского кредитования перестал выполнять функции механизма определения равновесной стоимости кредитов.

Одним из последствий кризиса стало исчезновение большинства инструментов, ранее использовавшихся банками для инвестирования свободных ресурсов и регулирования собственной ликвидности, — были полностью парализованы фондовый рынок, рынок МБК, вторичные торги на рынке ГКО — ОФЗ были приостановлены до окончания процесса реструктуризации. В результате банки оказались лишенными возможности оперативного управления своей ликвидностью.

Таким образом, экономический рост, наметившийся в середине 1999 года, мог стать стимулом для инвестиций в реальный сектор при наличии следующих условий:

· должна существовать рыночная оценка стоимости кредитных ресурсов;

· банки должны иметь возможность гибкого управления срочностью своих активов (с целью устранения необходимости держать “про запас” активы в ликвидной, но не приносящей дохода форме).

Реализации данных условий должно способствовать возобновление выпуска ОБР.

ОБР выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Права собственности на облигации удовлетворяются сертификатом с указанием количества облигаций, приобретенных инвестором, и записью по счету ДЕПО в депозитарии.

Эмиссия облигаций Банка России осуществляется на основании принятого Советом директоров Банка России решения о размещении облигаций Банка России и утвержденного Советом директоров Банка России решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России.

Объем каждого выпуска облигаций Банка России определяется с учетом рассчитанного согласно статье 44 Федерального закона “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” предельного размера общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров Банка России решения об утверждении соответствующего решения о выпуске облигаций Банка России[1].

Обращение выпусков облигаций Банка России осуществляется согласно положению «об особенностях процедуры эмиссии облигаций» Центрального банка Российской Федерации от 28 августа 1998 года № 53-П.

Банк России присваивает выпуску облигаций Банка России идентификационный номер в соответствии с порядком, установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Идентификационный номер – цифровой (буквенный, знаковый) код, идентифицирующий конкретный выпуск облигаций Банка России, – состоит из девяти значащих разрядов[2]:

X1 – X2 X3 – X4 X5 X6 X7 X8 – X9

Первый разряд (X1) идентификационного номера выпуска облигаций Банка России указывает на вид эмиссионной ценной бумаги и имеет значение “4”.

Второй и третий разряды (X2 и X3) идентификационного номера выпуска облигаций Банка России указывают на порядковый номер выпуска облигаций с данным сроком обращения и видом выплачиваемого дохода.

В случае, если количество осуществленных Банком России выпусков облигаций с данным сроком обращения и видом выплачиваемого дохода превысит 99 (девяносто девять), второму и третьему разрядам (X2 и X3) идентификационного номера последующих выпусков облигаций присваиваются значения двух последних цифр порядкового номера выпуска облигаций Банка России с данным сроком обращения и видом выплачиваемого дохода.

Четвертый и пятый разряды (X4 и X5) идентификационного номера выпуска облигаций Банка России указывают на срок обращения и вид дохода, выплачиваемого по ценной бумаге, и имеют следующие значения:

Шестой и седьмой разряды (X6 и X7) идентификационного номера выпуска облигаций Банка России указывают на эмитента и имеют значения соответственно “B” и “R” (“Bank of Russia”).

Восьмой и девятый разряды (X8 и X9) идентификационного номера выпуска облигаций Банка России указывают на год, в котором осуществляется присвоение идентификационного номера соответствующему выпуску облигаций Банка России. Указанным разрядам присваиваются значения двух последних цифр года, в котором осуществляется присвоение идентификационного номера соответствующему выпуску облигаций Банка России.

Источник: http://MirZnanii.com/a/3202/obligatsii-banka-rossii

Бизнес и закон
Добавить комментарий