Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Содержание
  1. Индекс прибыльности и рентабельности инвестиций
  2. Пример: как можно рассчитать индекс рентабельности инвестиций
  3. Дисконтированный индекс доходности DPI
  4. Индекс физического объема
  5. Индекс рентабельности инвестиций
  6. Критерии принятия решений
  7. Формула
  8. Пример
  9. Преимущества и недостатки
  10. Дисконтированные инвестиции
  11. Значение дисконтирования при принятии инвестиционных решений
  12. Как определить индекс рентабельности
  13. Примеры расчета показателя
  14. Индекс доходности инвестиций
  15. Индекс прибыльности инвестиций
  16. Показатели доходности инвестиций
  17. Индекс рентабельности инвестиций
  18. Индекс доходности дисконтированных инвестиций
  19. Расчёт индексов инвестиций
  20. Рентабельность инвестиций PI: комплексный подход к расчёту
  21. Что представляет собой индекс доходности, и для чего он необходим?
  22. В чем заключается сложность расчёта доходности на практике?
  23. Что покажет индекс доходности инвестиций?
  24. Как быстро оценить доходность инвестиций для бизнес-плана?
  25. О плюсах и минусах показателя доходности инвестиций

Индекс прибыльности и рентабельности инвестиций

Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Во многих источниках целью инвестирования (вложения средств) является получение прибыли или дохода (чаще всего в виде выручки), но поскольку окупаемость инвестиций (инвестиционных проектов) возможна только при получении положительного экономического эффекта, то в дальнейшем целью инвестирования необходимо считать получение экономического эффекта. Достижение положительного экономического эффекта означает, что инвестиционные затраты окупились и приносят.

Исходя из выше сказанного инвестиции – это денежные средства, вклады ценные бумаги, оборудование, технологии, любое другое имущество или имущественные и авторские права, вкладываемые в предпринимательскую или иную деятельность в целях получении положительного экономического эффекта. По этому, что бы оценить эффективность инвестиционного проекта, а об эффективности инвестиций можно судить по их доходности, нужно прибегать к финансово экономическому анализу.

Одним из аналитических инструментов, является индекс прибыльности инвестиций. Данный индекс имеет широкое применение при аналитическом анализе рынка, и показывает количество прибыли, которую мы получим за каждую вложенную единицу средств.

В упрощённом варианте, индекс доходности можно представить как отношение суммы прибыли к абсолютной величине инвестиций, и рассчитывается путем деления текущей стоимости будущих прибылей от проекта к первоначальным инвестициям, необходимых для реализации проекта.

Формула, по которой можно сделать расчёт индекса рентабельности инвестиций РI,имеет следующий вид:

где

Bi – чистый денежный доход і–го года, руб;

n – количество периодов эксплуатации проекта, год;

I0 – первоначальные инвестиции проекта, руб.

r – ставка дисконтирования.

Или же формула индекса рентабельности инвестиций может иметь упрощённый вид:

где

NPV–чистая текущая стоимость;

PV–суммарный денежный доход от проекта (дисконтированный доход);

I0 – первоначальные инвестиции проекта, руб.

Если при реализации инвестиционного проекта, капитальные вложения осуществляются в несколько этапов, то индекс рентабельности инвестиций PI, будет рассчитываться по следующей формуле:

Индекс прибыльности инвестиций это относительный показатель, который характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть чем выше значения этого показателя тем вше уровень отдачи от инвестиционного капитала.

Если индекс доходности инвестиций равен 1 то инвестиций не будут приносить прибыль также как и не будут убыточными, когда показатель доходности меньше 1 инвестиции будут убыточными, а при боле 1 будут приносить прибыль.

Показатель индекса доходности инвестиций может применяться как перед началом инвестирования, так и на каждой стадии, а также при возврате инвестиций. Использования индекса доходности, на разных этапах инвестирования, даёт возможность инвестору провести сравнение реальной доходности проекта с предполагаемыми ранее показателями.

Также стоит отметить, что индекс рентабельности очень удобный при выборе одного проекта из нескольких альтернативных, что имеют приблизительно одинаковые показатели чистой текущей стоимости NPV, или при формировании инвестиционного портфеля или инвестиции в индексы, с максимальным суммарным NVP в условиях ограниченности денежных ресурсов.

Метод индекса рентабельности инвестиций имеет главный недостаток, им является его большая чувствительность к масштабу проекта. Он не всегда может дать оценку эффективности инвестиций, и может получиться так, что инвестиционный проект с самым большим РI. может не отвечать проекту, с наиболее высокой чистой текущей стоимостью NPV.

Пример: как можно рассчитать индекс рентабельности инвестиций

Инвестиционные расходы составляют 25 000 дол. Период эксплуатации инвестпроекта 5 лет, при норме прибыли 10 %. Информация по денежных потоках приведена в таблице.

Денежные потоки Инвестиционные расходы Года получения дохода Всего
1 2 3 4 5
1 Инвестиционные расходы 25000
2 Чистые денежные доходы 6000 7000 8000 8000 8000 36000
3 Ставка дисконтирования 0,9091 0,8264 0,7513 0,6830 0,6909
4 Дисконтированный денежный доход 5455 5785 5259 5465 4967 26931

Исходя из табличных данных, получим.

Как видно из расчёта, проект нужно принять, так как индекс рентабельности становит 1,077 (больше 1), а NPV= 1931 дол. (26931–25000).

Дисконтированный индекс доходности DPI

Один из ключевых показателей, при анализе инвестиций, является чистый дисконтированный индеек доходности, это индекс, который также характеризует рентабельность инвестиций.

Формула, по которой можно рассчитать индекс рентабельности инвестиции дисконтированный, имеет вид:

где

PV– суммарный денежный доход от проекта;

1С – сумма инвестиций в проект;

Даная формула подходит для начального этапа инвестирования при единовременном вложении средств. Если инвестирование будущего проекта, будет осуществляться в несколько этапов, то формула для расчёта будет иметь вид:

где

DPI – дисконтированный индекс доходности затрат при пошаговом инвестировании в проект;

PVi – настоящая стоимость де­нежных поступлений в период i;

ICi – сумма инвестиций в период i;

r – ставка дисконтирования;

п – число этапов в расчетном периоде.

Эта формула имеет один недостаток, который нужно учитывать при её использовании, дело в том, что нельзя сравнить денежные потоки разных периодов, результаты будут иметь погрешности и будут не совсем объективными.

Пример. Размер денежных инвестиций – 110000$.Прибыль от инвестиций на первом году: 31000$;на втором году: 40000$;в третьем году: 42750$;на четвертый год: 37300$.

Размер барьерной ставки – 10%

Пересчитаем денежные доходы:
PV1 = 31000 / (1 + 0,01) = 30693,07$
PV2 = 40000 / (1 + 0,01)2 = 39211,84$
PV3 = 42750 / (1 + 0,01)3 = 41492,73$
PV4 = 37300 / (1 + 0,01)4 = 35844,57$

DPI = (30693,07 + 39211,84 + 41492,73 + 35844,57) / 110000 = 1,338
Ответ: DPI равен 1,388, что говорит от хорошей рентабельности проекта

При расчёте данного индекса могут браться во внимание как все капиталовложения за расчётный период, или же первоначальные вложения, которые осуществляются до начала инвестиционного проекта. В этих двух случаях будем иметь разные показатели.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций в виде графической интерпретации

Индекс физического объема

Наряду с индексом доходности, для анализа инвестиционных проектов, также может быть использован индекс физического объема инвестиций. Это макроэкономический показатель, который характеризует изменение инвестиционной активности.

Он выражается в виде отношения объемов инвестиций, которые осуществлялись в сравниваемые периоды без влияния цен. Индекс физического объема инвестиций рассчитывается по формуле:

где

Iфи —индекс физического объема инвестиций;

Kосн1 — объем инвестиций в текущем периоде в фактических ценах этого периода;

Kосн0 — объем инвестиций в основной капитал в базовом периоде, в ценах, действовавших в этом периоде;

Iц — индекс цен на элементы основного капитала за текущий период в % к базовому периоду.

Расчёт индекса физического объема может осуществляться как для всего объема инвестиций, так и для основных составляющих индекса, это могут быть затраты на инвентарь, инструменты машины, строительно–монтажные работы.

Что бы пересчитать объем инвестиций в основной капитал в базовые цены используются индексы дефляторы инвестиций, которые в свою очередь рассчитываются на основе индексов цен производителей, которые существую на данный момент.

Использование простых методов при оценке эффективности инвестиций имеют ряд недостатков и не всегда могут дать объективный результат, что бы этого избежать, нужно использовать сложные методы, что бы оценить эффективность инвестиций

Источник: https://fxtrend.info/indeks-pribylnosti-rentabelnosti-investicij.html

Индекс рентабельности инвестиций

Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Индекс рентабельности (англ. Profitability Index, PI) является параметром инвестиционного проекта, который используется для оценки его эффективности.

Следует отметить, что этот показатель не имеет размерности и является коэффициентом, хотя может выражаться и в процентах.

С экономической точки зрения он показывает приведенную стоимость, которая будет получена в результате реализации проекта, в расчете на 1 у.е. первоначальных инвестиций.

Критерии принятия решений

Если индекс рентабельности используется для ранжирования проектов, необходимо придерживаться следующих рекомендаций:

  • если PI < 1 то проект следует отклонить;
  • если PI = 1, так называемая точка безразличия, то нет разницы между принятием проекта или отказом от него;
  • если PI > 1 проект следует принять;
  • PIA > PIA при ранжировании нескольких взаимоисключающий проектов предпочтение следует отдать проекту с наиболее высоким значением.

Важно помнить, что ранжирование проектов на основе индекса рентабельности может отличаться от ранжирования этих же проектов на основе их чистой приведенной стоимости (англ. Net Present Value, NPV). Поэтому при оценке взаимоисключающих проектов решение должно быть принято на основании чистой приведенной стоимости!

Формула

Индекс рентабельности проекта (PI) рассчитывается как отношение приведенной стоимости всех будущих чистых денежных потоков проекта к сумме первоначальных инвестиций.

где N – срок жизни проекта; CFi – чистый денежный поток в i-ом периоде; r – ставка дисконтирования; CF0 – денежный поток в 0-ой точке (сумма первоначальных инвестиций).

Пример

Руководство компании рассматривает возможность реализации двух взаимоисключающих проектов. Чистый денежный поток по годам и размер первоначальных инвестиций представлены в таблице. В качестве ставки дисконтирования используется посленалоговая стоимость капитала равная 12%.

Чтобы рассчитать индекс рентабельности необходимо определить приведенную стоимость будущих денежных потоков для каждого из проектов.

Для Проекта А приведенная стоимость денежных потоков составит 109 230,7 у.е., а для Проекта Б 99 209,5 у.е. Таким образом индекс рентабельности Проекта А составит 1,092, а для Проекта Б 1,102.

При этом показатель чистой приведенной стоимости (NPV) для Проекта А составляет 9 230,7 у.е., а для Проекта Б 9 209,5 у.е.

Оба проекта характеризуются положительной чистой приведенной стоимостью и индексом рентабельности выше 1. В случае, если они являются независимыми, руководству компании следует принять каждый из них.

Однако в случае, если они являются взаимоисключающими, возникает конфликт между их ранжированием на основании чистой приведенной стоимости и индекса рентабельности.

В этом случае предпочтение следует отдать проекту с более высоким значением чистой приведенной стоимости, то есть Проекту А, несмотря на то, что он обладает более низким значением индекса рентабельности!

Преимущества и недостатки

Основным преимуществом данного метода является то, что его применение для оценки независимых проектов приводит к тем же результатам, что и метод чистой приведенной стоимости.

Однако, при оценке взаимоисключающих проектов ранжирование на основе индекса рентабельности может вступить в конфликт с ранжированием на основе чистой приведенной стоимости. В этом случае предпочтение следует отдавать ранжированию на основании чистой приведенной стоимости!

  • ← Чистая приведенная стоимость, NPV
  • Внутренняя норма доходности, IRR →

Источник: http://allfi.biz/financialmanagement/CapitalBudgeting/indeks-rentabelnosti.php

Дисконтированные инвестиции

Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Предприниматель, который решает вложить свои деньги в долгосрочный проект, понимает, что он не только теряет возможность пользоваться инвестированными средствами, но и лишается шанса вложить их в какое-либо другое выгодное предприятие.

Следовательно, избранная им инициатива должна в итоге не только компенсировать размер ущерба от отказа от альтернативных вариантов, но и принести реальную прибыль.

Оценить предложение с этой точки зрения можно, используя показатель, который носит название индекс доходности дисконтированных инвестиций.

Значение дисконтирования при принятии инвестиционных решений

На сегодняшний день во всем мире дисконтирование и принятие инвестиционных решений представляют собой неразрывный симбиоз. Не применив механизм приведения стоимости денег к текущему моменту, невозможно получить корректный прогноз о действенности планируемой инвестиции.

Важнейшим элементом успешной инвестиционной деятельности является отслеживание динамики ставки процента рыночной.

Если доходность начинания ниже процентной ставки, то проект считается нерентабельным, если выше, то можно его рассматривать более детально.

Инвестиционные решения требуют взвешенного всестороннего подхода, каждый шаг должен быть максимально просчитан с учетом текущего состояния рынка и прогноза на будущее. Только такой подход позволит добиться прибыльности инвестиции.

Также не следует забывать и об аккуратности прогнозирования денежных потоков по периодам. На них может оказывать влияние ряд факторов, таких как сезонные колебания предложения и спроса, цены на материалы и сырье, объемы продаж, банковские ставки и др.

Специалисты выделяют три главных типа инвестирования:

  • Вложения в производственные (основные) фонды предприятия, которые растут при снижении ставки процента из-за уменьшения размера издержек.
  • Инвестиции в материально-товарные запасы также связаны с банковской ставкой (процентом), но в обратной зависимости: чем она выше, тем менее выгодно хранить запасы, их приходится сокращать, что становится причиной уменьшения вложений.
  • Вложения в строительство жилья предполагают, что спрос на него будет повышаться при снижении ставки банковского процента (это будет стимулировать людей брать кредиты на покупку или строительство жилья).

Инвестирование является многоэтапным процессом, то же можно сказать и о получении доходов, оно может быть разделено на несколько этапов, деньги при этом поступают через определенные временные промежутки (год, месяц, квартал).

Поэтому на первый план выходит дисконтирование инвестиций, как показатель, оценивающий будущую стоимость денег или иных материальных благ на основании текущего состояния с поправкой на величину процентной ставки и экономические прогнозы.

К преимуществам метода дисконтирования инвестиции можно отнести:

  • учет цены альтернативной ресурсов;
  • вычисление реальных денежных потоков;
  • оценка предложений с позиции инвестора, основная цель – благосостояние собственника.

При анализе инвестиционного предложения, собственник средств, аналогично самостоятельно определяемой норме дисконта, может установить для себя минимально приемлемый показатель рентабельности, опираясь на который, оценивать поданный проект.

Недостатки критерия сводятся к тому, что дисконтирование вложений не может быть единственным методом оценки проекта, поскольку невозможно все экономические категории и применяемые ресурсы оценить исключительно с финансовой точки зрения.

Как определить индекс рентабельности

Одним из наиболее объективных критериев оценки и изучения экономической эффективности любого проекта (в первую очередь инвестиционного) выступает показатель индекса доходности (рентабельности) дисконтированных инвестиций (ИДДИ, или DPI от английского Discounts Profitability Index).

Он является производной от показателя PI (индекс доходности), который характеризует уровень отдачи на каждую вложенную в инициативу денежную единицу. PI представляет собой сумму приведенных доходов, разделенную на стартовые инвестиции. Формула нахождения его значения такова:

где:

  • Io – вложения первоначальные в проект;
  • CFt – поток денежных средств от инвестиции в году t;
  • r – величина ставки дисконтирования;
  • n – жизненный цикл начинания в годах.

При общей сумме доходов, меньшей, чем начальные вложения, проект не может быть принят, поскольку он не окупит себя. Если показатель PI превышает единицу, то он принимается, чем выше значение показателя, тем лучше для инвестора.

Индекс рентабельности дисконтированных инвестиций является более точным инструментом, поскольку позволяет учесть финансирование проекта, разделенное во времени, т.е. здесь рассматривается не только стартовые затраты, но и дофинансирование, которое производилось по ходу реализации начинания.

DPI показывает отношение суммы всех приведенных потоков от основной деятельности фирмы к величине суммы дисконтированных элементов потока денег от инвестиционной деятельности компании.

Формула этого критерия более сложна и может выглядеть по-разному в разных интерпретациях. В частности, ее можно изобразить так:

где It указывает на объем инвестиций, осуществленный в t-году.

Существуют и другие варианты понимания рассматриваемого критерия, в частности, ИДДИ может рассматриваться как отношение чистого денежного дохода к суммарному приведенному объему инвестиций, увеличенное на единицу:

При нахождении значения ИДДИ предприниматель может принимать во внимание либо только начальные вложения, осуществленные до ввода объекта в эксплуатацию, либо все вложения капитала на протяжении всей жизни проекта, включая расходы на обновление основных фондов.

Примеры расчета показателя

Попробуем определить индекс рентабельности приведенных вложений. Исходные условия выглядят так:

  • общий срок реализации начинания составляет 5 лет;
  • общий объем инвестируемого капитала 12 млн. рублей распределен по годам таким образом:

первый год – 6 млн. руб.;

второй год – 4 млн.руб.;

третий год – 2 млн.руб.

  • поступления в разрезе периодов составляют:

первый год – 2 млн. руб.;

второй год – 4 млн. руб.;

третий год – 5 млн. руб.;

четвертый год – 3 млн. руб.;

пятый год – 2 млн. руб.

  • барьерная ставка установлена на уровне 12%.

Используя формулу, подставляем нужные дисконтированные показатели и находим значение индекса:

DPI (ИДДИ) = (2 / (1 + 0,12) + 4 / (1 + 0,12)2 + 5 / (1 + 0,12)3 + 3 / (1 + 0,12)4 + 2 / (1 + 0,12)5) / 6 / (1 + 0,12) + 4 / (1 + 0,12)2 + 2 / (1 + 0,12)3 = (1,7857 + 3,1887 + 3,5590 + 1,9065 + 1,1349) / (5,3571 + 3,1887 + 1,4236) = 11,5748 / 9,9694 = 1,16

Индекс доходности, полученный путем вычисления, составляет 1,16. Это значительно больше единицы, поэтому проект имеет хорошие перспективы и может принести ощутимую прибыль собственнику.

Попробуем рассмотреть тот же пример, только деньги инвестор вкладывал единовременно, а не частями в течение трех лет. Здесь можно применять формулу расчета показателя PI:

PI = 11,5748 / 12 = 0,96

Получаем результат, что при таком (одномоментном) способе финансирования проекта, он становится нерентабельным, поскольку значение PI (0,96) меньше единицы. Если же траты разнесены во времени, то дисконтирование производится как для поступающих потоков, так и для затратных статей.

Также в развивающихся экономиках нередки случаи, когда внешние показатели и экономическая ситуация в стране или конкретной отрасли требуют менять ставку дисконтирования ежегодно. В таком случае механизм приведения осуществляется с учетом всех значений ставок за годы реализации инициативы.

Вернемся к нашей предыдущей задаче с единоразовой инвестицией, но допустим, что вместо стабильной ставки на уровне 12% мы имеем динамично изменяющийся показатель в таких пределах:

  • 1 год – 13%;
  • 2 год – 12%;
  • 3 год – 11%;
  • 4 год – 10,5%;
  • 5 год – 10%.

Исходя из этого, нам нужно привести ежегодные денежные потоки:

PV1 = 2 / (1 + 0,13) = 1,7699

PV2 = 4 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) = 3,1605

PV3 = 5 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) / (1 + 0,11) = 3,5592

PV4 = 3 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) / (1 + 0,11) / (1 + 0,105) = 1,9326

PV5 = 2 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) / (1 + 0,11) / (1 + 0,105) / (1 + 0,1) =1,1712

DPI= (1,7699 + 3,1605 + 3,5592 + 1,9326 + 1,1712) / 12 = 12,1342 / 12 = 1,01

Рентабельность вложений при таком варианте выше единицы, но находится на критическом уровне, поэтому принятие окончательного решения остается за инвестором.

Заработать на таком бизнесе много не удастся, целесообразно браться за него лишь в том случае, когда проект содержит в себе важный социальный аспект или содержит потенциальные возможности дальнейшего развития бизнеса в этой отрасли или местности.

Теперь просчитаем вариант с инвестицией, распределенной на 3 первых года начинания в пропорции 6 – 4 – 2. Нам нужно привести потоки затрат к нынешнему моменту:

I1 = 6 / (1 + 0,13) = 5,3097

I2 = 4 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) = 3,1605

I3 = 2 / (1 + 0,13) / (1 + 0,12) / (1 + 0,11) = 1,4237

DPI =(1,7699 + 3,1605 + 3,5592 + 1,9326 + 1,1712) / (5,3097 + 3,1605 + 1,4237) = 12,1342 / 9,8939 = 1,22

В результате получаем, что DPI при разнесении вложений во времени равен 1,22, то есть тот же проект становится в этих условиях гораздо более привлекательным.

Отзывы, комментарии и обсуждения

Источник: https://finswin.com/projects/ekonomika/diskontirovanie-investicij.html

Индекс доходности инвестиций

Индекс доходности инвестиций. Показатель индекса доходности инвестиций

Ключевой вопрос для инвестора – вкладывать деньги в предприятие или подождать с инвестициями. Решать его нужно, основываясь на объективных данных, а не по велению интуиции. Принимать во внимание необходимо факторы любого характера. Для тщательного учёта всех важных и решающих характеристик, определяется ряд весомых показателей экономического значения для определённого проекта.

Индекс доходности инвестиций – дополнительный параметр, позволяющий оценить, будет ли инвестиция эффективной и прибыльной. Зная, какую сумму планируется вложить в дело, можно вычислить индекс доходности и узнать, каков будет итоговый доход. Для определения показателя выведена особая несложная формула, использовать которую довольно просто.

Ориентироваться в результатах подсчёта несложно. При итоге, равном единице или меньше неё, проект, для которого проводились вычисления, можно признать невыгодным. Если результат не достигает единицы, то прогноз для проекта неутешительный, скорее всего, он будет провальным.

При индексе в единицу прогнозируется ситуация, когда от проекта в результате инвестирования не будет убытков, но он не обеспечит и доходов. С точки зрения вкладчика это определяет неэффективность работы его средств и отсутствие их роста.

Поэтому в работу целесообразно принимать только проекты, характеризующиеся тем, что индекс доходности инвестиций больше единицы.

Индекс прибыльности инвестиций

 Этот параметр характеризует доход, который способна принести каждая единица вложений. Соответственно, чем большее значение имеет индекс инвестиций, тем больше денег принесёт предприятие инвестору. Поэтому когда речь идёт о выборе одного из ряда проектов, для них высчитывается этот показатель. Выбор делается в пользу того проекта с высочайшим индексом.

Определяют два типа индекса:

  • Индекс доходности затрат – определяется как отношение вложений к вероятному доходу;
  • Индекс доходности инвестиций – определяется как дисконтированный расход относительно дисконтных потоков средств.

Основой оценки эффективности является сравнение рассматриваемых величин с базовой. Относительно инвестирования базовой является дисконтная ставка, а рассматриваемой величиной – банковский депозит.  Если от проекта предполагается получить доход, превышающий тот, который может обеспечить депозит, то этот проект можно считать рентабельным.

Показатели доходности инвестиций

Ключевыми показателями при анализе являются следующие величины:

NPV – чистая стоимость вложений

Определяется как разница вложений и стоимости выплат. При этом временной фактор в расчёт не берётся. Ориентироваться в оценке результатов вычисления этого показателя несложно. Если он положительный, то проект обеспечит доход. Если отрицательный, то предприятие окажется провальным.

При NPV на уровне нуля инвестиции в проект не обеспечат рост прибыли, соответственно, инвестору от такого вложения не будет никакого дохода. Эксперты отмечают абсолютность NPV. Его величина во многом определяется объёмом изначальных вложений, а также способом из распределения. Однако со временем издержки могут начать увеличиваться.

Поэтому нельзя ориентироваться на то, что высокие значения NPV всегда являются залогом эффективных инвестиции.

IRR – внутренняя рентабельность.

Этот индекс инвестиций характеризует максимально возможные инвестиции и, соответственно, расходы, которых может потребовать выбранный проект. При финансировании из заёмных денег максимальная ставка обслуживания устанавливается, исходя из IRR. Если её превысить, то предприятие принесёт убытки.

Высчитывание данного показателя необходимо для сравнения его со стоимостью средств – CC. Если IRR не достигает CC, то проект убыточен и неприемлем для инвестирования. Если IRR>СС, прогнозы обещают прибыль от проекта.

При равных значениях этих параметров убытков не будет, но и дохода инвестор не получит.

ROC – Rate of Change.

Отражает перемены в стоимости относительно цены, которая существовавшей при старте проекта. Может быть выражена количество пунктов или в процентном виде.

PP – окупаемость.

Время, требующееся для получения инвестором средств в объёме, равном изначальным вложениям. Когда NPV отрывается в единицы в положительную сторону, можно сказать, что вложение окупились.

Индекс рентабельности инвестиций

PI – индекс доходности инвестиций, также позволяющий определить судьбу планируемых вложений. Эта величина показывает, как возможная прибыль от предприятия соотносится со сделанными в него вложениями, а также отражает дисконтированную стоимость дохода для одной единицы инвестиций.

Индекс прибыльности инвестиций PI считается относительным, так как по сути он отражает отношение вложений к затратам. За счёт этого индекс инвестиций широко используется при сравнении различных предприятий, в которые изначально были сделаны вложения разного объёма.

Данный параметр позволяет выявить и исключить невыгодные проекты до того момента, как в них будут вложены средства.

При PI>1 предприятие характеризуется как выгодное и доходное при работе с той ставкой, с учётом которой осуществлялся расчёт. При PI< 1 предприятие характеризуется как нерентабельное, инвестирование в этом случае нецелесообразно.

Если величина равна единицу, то, соответственно, отдача от проекта равна IRR, то есть при совершении инвестиции предприятие не понесёт убытков, но инвестор не получит доход. Более стабильными и перспективными считаются проекты, имеющие высокий индекс инвестиций.

Но, как уже было сказано, индекс прибыльности инвестиций не всегда может выступать в качестве абсолютного показателя доходности. Иногда уровень NPV и высокий коэффициент не находятся в соответствии.

Индекс доходности дисконтированных инвестиций

Если планируется крупный разовый вклад, рекомендуется определить ещё один параметр – индекс доходности дисконтированных инвестиций, DPI.

Для этого используют формулу: DPI=PV/IC, где PV – стоимость вложений, IC – объём изначальных вложений.

Если же вкладывать деньги планируется частями, то расчёта DPI осуществляется иначе: DPI = P:(ICk:(1+r)k), где P – стоимость вложений на временной момент k, Ick – объём вложений, к – ставка.

При DPI< 1 прогноз для проекта не обещает дохода для инвестора.

Расчёт индексов инвестиций

Каждый индекс инвестиций выражается в виде тождества:

Стоимость вложений: NPV = ∑ [FV (1+r)t] – IC, где FV – дисконтированный поток средств, IC – изначальные вложения, r – ставка, t – временной отрезок, год.

Внутренняя рентабельность: IRR=r₁+NPR(r₁)/(NPV(r₁) – NPV(r₂))*( r₂ – r₁ ), где r – ставка.

Скорость изменения стоимости: ROC = (Pt / Pt—n) х 100%, где Pt – текущая цена, Pt—n – текущая цена за прошедший период.

Окупаемость: РР = IC : FV, где IC – изначальные вложения, FV – сумма поступлений за определённый период от реализации предприятия.

Индекс рентабельности инвестиций: PI = 1 + NPV:I. Переменной I обозначены совершённые инвестиции.

Рентабельность инвестиций PI: комплексный подход к расчёту

Решить, вкладывать ли средства, можно лишь после оценки всех приведённых выше величин. Для этого рекомендуется действовать по следующему алгоритму:

Определить NPV, а также вычислить срок, необходимый для преодоления нулевой отметки данным параметром;

Провести сравнительный анализ IRR и актуальных депозитных ставок. Совершать вложение разумно, если IRR выше значения ставок. Такие итоги расчётов позволяют сделать положительный прогноз и оценить проект как доходный;

Рассчитать индекс прибыльности инвестиций PI. Инвестиции разумны при PI>1.

Если сравнивается несколько предложений об инвестировании, то по приведённому алгоритму оценивается каждый из них, а затем по совокупным результатам среди них выбирается тот, прогноз для которого является наиболее позитивным.

Оценивать проект всегда необходимо по нескольким параметрам. Решаться на вложение денег можно при условии NPV выше нуля, PI больше единицы, а IRR превышает среднюю стоимость инвестиционных ресурсов или кредитные ставки, если инвестирование планируется осуществить путём займа.

Вычислять индекс доходности рекомендуется не только перед инвестированием, но и по ходу реализации проекта, а также после его закрытия. Это позволит контролировать успешность вложений, а также сделать выводы о правильности сделанных перед стартом прогнозов.

Источник: https://govermedia.plus/article/index-dohodnosti-rentabelnosti-investicii/

Что представляет собой индекс доходности, и для чего он необходим?

Индекс доходности или, как его прозвали «индекс рентабельности» представляет собой особую величину, которая дает возможность рассчитать доходность вложений за все время существования проекта. Иными словами, данный индекс показывает, насколько эффективными будут инвестиции, вложенные в какой-либо проект.

Невзирая на то, что в сети предложено множество сложных методов расчета доходности, сделать это можно всего по одной несложной формуле, которая выглядит следующим образом: ИД=HC/И.

При этом HC представляет собой реальную стоимость чистых денежных потоков (дисконтированных денежных потоков), а И – размер инвестиций, которые направлены на развитие конкретного проекта. Если индекс доходности получился меньше единицы, то этот проект следует отметать сразу.

Он не принесет никакого дохода. Работать над реализацией следует только с теми проектами, ИД которых выше единицы.

В чем заключается сложность расчёта доходности на практике?

Первая и, пожалуй, основная сложность расчета показателей индекса доходности инвестиций состоит в том, что невероятно сложно оценить размер поступлений в будущем и ставки дисконтирования. Важно учитывать, что денежные потоки может повлиять множество факторов:

  • наличие спроса и предложений;
  • изменение ставок Центрального банка РФ;
  • сезонность бизнеса;
  • цена на сырье и материалы;
  • общий уровень продаж.

Важнейшим показателем в этом случае будет уровень продаж. Он зависит от того, насколько успешно подобрана маркетинговая стратегия фирмы.

Сегодня имеется немало разнообразных подходов к вычислению ставки дисконтирования. Важно учитывать, что дисконтированная ставка отражает стоимость денег, являющуюся временной. При этом в расчет берутся будущие платежи, которые приравняли к настоящему времени.

Если вы финансируете проект исключительно из своих средств, то при выборе дисконтированной ставки берут доходности, которые могут появиться за счет альтернативных инвестиций.

Чаще всего для расчета доходности вложений только из своих средств возможно использование системы расчетов WACC.

Что покажет индекс доходности инвестиций?

Индекс доходности дисконтированных инвестиций наглядно демонстрирует возможность получения, прибыли при инвестировании какого-либо конкретного проекта.

При этом показатель оценки будет единым, как для обычного, так и для дисконтированного индекса рентабельности. В настоящее время в сети есть немало программ, которые помогают грамотно и быстро производить расчет индекса доходности любых инвестиций.

Это очень удобно, если у вас нет времени и желания вникать в формулы и рассчитывать их.

Как быстро оценить доходность инвестиций для бизнес-плана?

Каждый бизнес-план включает в себя подробный обзор финансовой стороны вопроса. Индекс доходности затрат и инвестиций позволит быстро и правильно взвесить все «за» и «против» вложения инвестиций в тот или иной проект. Чтобы быстро оценить рентабельность проекта, следует учесть следующие параметры:

  • дисконтированная прибыль в чистом виде;
  • норма дохода (внутренняя);
  • показатель рентабельности;
  • время окупаемости.

О плюсах и минусах показателя доходности инвестиций

К минусам данного метода расчет эффективности капиталовложений специалисты относят:

  • Трудность прогнозирования финансовых потоков в бизнес-проекте.
  • Большую сложность представляет и расчет влияния нематериальных факторов на инвестиции.
  • Оценить дисконтированную ставку бывает сложно даже профессионалу.

Если говорить о преимуществах данного метода расчета доходности, то следует учесть такие моменты:

  • Анализ можно использовать для проектов любой сложности
  • Работать можно с проектами любого масштаба.

Анализ доходности инвестиций являет собой неотъемлемую часть современной экономической системы. С его помощью можно рассчитать и спланировать получение максимального дохода.

[SvenSoftSocialShareButtons]

Источник: https://dm-investment.com/profitability-index/

Бизнес и закон
Добавить комментарий