Что такое маржинальные сделки? Сущность и порядок их проведения

Особенности маржинальной торговли

Под маржинальной торговлей понимают биржевые операции, объем которых в 20, 50, 100 и более раз превышает сумму размещенного депозита. Иными словами, для проведения сделки достаточно иметь в наличии лишь небольшой процент от общей суммы контракта.

Главные особенности маржинальной торговли:

• Инвестор вкладывает минимум средств: собственный капитал может составлять 1 – 3 % от суммы операции.
• Брокер или дилинговая компания предоставляет инвестору целевой кредит, выступающий в роли кредитного рычага.
• Операция всегда проводится в два этапа: на первом этапе позиция открывается, на втором – закрывается.
• Клиент должен поручиться за закрытие позиции, в противном случае ему не будет предоставлен кредит.

Где и кем осуществляется

Маржинальные сделки получили распространение, в первую очередь, на валютном рынке (Forex), но также встречается и на рынке ценных бумаг.

Как правило, к этому инструменту прибегают инвесторы, у которых собственный объем средств не дотягивает до размера стандартного лота (1 млн. долларов). В большинстве стран, в т.ч.

и в РФ, малые и средние инвесторы используют кредитный рычаг, располагая суммами от 2000 долларов.

Порядок проведения маржинальной сделки

Суть маржинальной торговли:

• Инвестор размещает залог;
• Брокер или дилинговая компания предоставляет кредитные средства;
• Инвестор получает право управления предоставленным ему целевым кредитом;
• Возможные потери по открытой позиции страхуются залогом, при этом убыток не может превышать сумму залога либо оговоренную его часть.

Сделка при маржинальной торговле обязательно проходит 2 этапа. Она может проводиться с открытием короткой или длинной позиции.

В случае открытия длинной позиции сделка выглядит так:

• Открытие позиции. Происходит покупка валюты или ценных бумаг, однако реальная их поставка не предполагается. Активы зачисляются на маржинальный счет. Часть сделки оплачивается за счет депозита, а часть – за счет кредитного рычага. Размещенный депозит служит залогом, страховкой на случай возможного убытка. Процентное отношение собственных средств инвестора к общей стоимости активов, помещенных им на маржинальный счет, называется маржей.
• Закрытие позиции. Происходит продажа актива с маржинального счета. Инвестор получает обратно свой депозит и гасит полученный ранее кредит вместе с начисленными по нему процентами. Рассчитывается финансовый результат (прибыль либо убыток).

Встречается и обратный порядок: при открытии позиции инвестор продает актив, а при закрытии – покупает. В таком случае речь идет об открытии короткой позиции.

При открытии короткой позиции в роли депозита выступают ценные бумаги или валюта, приобретенные на собственные средства инвестора, а в кредит берутся активы, принадлежащие брокерской или дилинговой компании.

Кредит в таком случае погашается за счет активов, приобретенных на втором этапе сделки. При открытии длинной позиции и кредит, и депозит представляют собой определенные суммы денег.

Поручение инвестора за закрытие позиции является обязательным, в противном случае ни одна брокерская или дилинговая компания не рискнет предоставить ему кредит. Если инвестор не закрывает убыточную позицию самостоятельно, кредитор проведет принудительное закрытие за счет гарантийного депозита.

Чем привлекательна

Для маржинальной торговли характерны такие положительные черты:

• Существенное снижения порога вхождения на фондовый или валютный рынок, доступность рынков для мелких и средних игроков. В частности, привлекательные для многих инвесторов спекулятивные сделки с акциями требуют крупных вложений.
• Маржинальная сделка обеспечивает необходимый объем средств.
• Высокий потенциальный доход даже при кратковременных операциях. Он достигается благодаря эффекту «финансового плеча».
• Возможность успешно работать и во время роста рынка, и во время его падения.

Удобство проведения операций за счет применения интернет-технологий. Отсутствие жестких ограничений.

• Инвестор может осуществлять столько сделок, сколько посчитает нужным, вкладывая каждый раз всего 1-3% от необходимой суммы.
• Но не следует забывать про потенциальные угрозы:
• Возникает конфликт интересов между инвестором и кредитором.
• Кредитор стремится наращивать объемы операций, чтобы увеличивать свой доход от комиссии и страховать собственные убытки за счет формируемых залогов. Инвестор – напротив, стремится минимизировать залог и использовать его максимально эффективно, а также наращивать кредитное плечо.

Обратите внимание! Не забывайте о рисках. Чем выше потенциальная прибыль, тем выше и потенциальный убыток. Кредитное плечо дает возможность оперировать крупными средствами, но при этом в разы усиливает влияние негативных колебаний рынка.

Однако при разумном подходе риск убытка минимален: курсы валют и ценных бумаг не так уж часто подвергаются резким скачкам.

Маржинальная торговля решает достаточно сложную проблему: увеличивает зависимость результата операции от изменений рынка, и в то же время предоставляет инвестору действенный инструмент минимизации убытка.

Для достижения такого эффекта требуется оценка и учет всех рисков. Кроме того, следует пользоваться услугами той финансовой организации, которая имеет хорошо отлаженную систему проведения таких сделок.

Предлагаем ознакомиться с видео по теме статьи.

Источник: https://TraderHelp.info/trade/osobennosti-marzhinalnoi-torgovli/

Короткие и длинные сделки | Маржинальная торговля на Бирже

Очень частый вопрос, возникающий у начинающего трейдера: как происходит игра на понижение в торговле с ценными бумагами? Если с игрой на повышение все более менее понятно, логически сочетаются с множеством ситуаций в жизни; и рассматривается просто: купил по более низкой цене, продал по более высокой и в итоге получил прибыль на разнице в курсах. То с игрой на понижение не все так просто.

Можно использовать простой принцип: продавать имеющиеся в наличие акции по одной цене и покупать их по более низкой, когда рынок пойдет вниз. В итоге инвестор остается при своих акциях и при этом имеет еще прибыль от курсовой разницы.

Однако, в этом случае возможности игры на понижение весьма ограничены по сравнению с игрой на повышение. В последнем случае трейдер, имея на руках определенный капитал, не ограничен в выборе акций на покупку. Исходя из собственных соображений для игры на повышение, он может выбрать любой набор акций.

В игре на понижение, трейдер ограничен лишь только акциями, имеющимися у него в наличие.

Почему позиции «Короткие»?

Игра на понижение акций на биржевом сленге называется «короткими позициями» или «короткими продажами». А игра на повышение – «длинными позициями».

Короткими позициями продажи акций называется потому, что цена акции ограничена в своем падении, от текущей цены до «нуля», ниже нуля цена акции просто не может быть.

Верхний же предел цены акций теоретически не ограничен, от текущей цены до бесконечности, поэтому такие позиции и называются «длинными».

Для того, чтобы уровнять возможности игроков на понижение с игроками на повышение был введен принцип, так называемой маржинальной торговли (margin trading).

Следует отметить также, что этот принцип применяется в основном к спекулятивным операциям на бирже – то есть к таким операциям, когда ценные бумаги покупаются или продаются в расчете получить прибыль из разницы в курсах.

Принципы маржинальной торговли на рынке ценных бумаг

Маржинальная торговля – это торговля на рынке ценных бумаг с использованием заемных средств брокера. Причем заемные средства брокера могут быть как в виде денег, так и в виде ценных бумаг.

На фондовых рынках этот вид торговли появился с незапамятных времен, современные черты маржинального кредитования определились в начале прошлого века в Соединенных Штатах.

Сегодня система маржинального кредитования, принятая на рынках США, по законодательству и организации, служит примером для других мировых фондовых бирж.

Для брокера маржинальное кредитование является одним из официальных источников доходов, помимо комиссионных, взимаемых брокером с клиента за выполненные операции. Причем брокер имеет право кредитовать только платежеспособных клиентов, то есть только при наличии собственных средств у инвестора.

Кредитные средства предоставляются брокером пропорционально собственным средствам клиента, на основе так называемого кредитного плеча.

То есть брокер сверх имеющихся средств клиента предоставляет кредит, пропорциональный сумме собственных средств умноженных на определенный коэффициент, который и называется «кредитным плечом».

Максимальное кредитное плечо брокера зависит от регулирующих государством законов о маржинальной торговле. Однако и в пределах допустимой маржи кредитное плечо не фиксировано и зависит от текущих рыночных позиций клиента и расчета соответствующих рисков.

Брокер исходит их того, что клиент, проводя игру на понижение или повышение цены акции при задействовании брокерского кредитного плеча ( то есть заемных средств брокера), может получить убыток, который будет равен не только размеру собственных средств, но и части заемных средств брокера.

Вот, исходя из существующих рисков брокер и рассчитывает уровень маржи для каждого клиента. Причем формулы расчета могут быть довольно сложными, так как необходимо учесть множество факторов: ситуацию на рынке, баланс прибыльных и убыточных позиций клиента, ликвидность портфеля клиента и многое другое.

Если покрытие маржи собственными средствами клиента недостаточно и достигает критической отметки, при которой брокер начинает нести убытки – брокер может самостоятельно закрыть убыточные позиции или потребовать у клиента дополнительные денежные средства для обеспечения маржинального требования.

Следует также отметить, что не все акции на фондовых рынках допускаются к маржинальной торговле. Не каждая ценная бумага может быть куплена в кредит.

Акции доступные для маржинальной торговли, должны удовлетворять соответствующим нормам ликвидности, которые, устанавливаются биржевым законодательством.

Кроме этого во всех странах, где проходят биржевые торги с маржой, существуют законодательно закрепленные предельные уровни маржинальных плеч.

В США, Великобритании, Германии маржа на фондовом рынке может составлять 20-50%%. В России для торговли некоторыми акциями разрешается маржа 25-50%% от суммы контракта (по состоянию на февраль 2007).

В особо кризисных ситуациях регулирующие органы могут ограничить возможность в маржинальных операциях.

Например, в начале развития глобального кризиса 2008 года, с целью избежания паники на фондовых рынках США, Комиссия по торговле ценными бумагами США ограничила короткие (то есть игру на понижение) продажи ценных бумаг 19 крупных финансовых компаний, затем этот список был расширен до 800 финансовых компаний.

Источник: https://fortrader.org/learn/fondoviy-rinok-rossii/korotkie-sdelki-i-marzhinalnaya-torgovlya.html