Что такое фьючерсный контракт? Форвардные и фьючерсные контракты простым языком

Чем различаются форвардные и фьючерсные сделки

И форварды, и фьючерсы относятся к производным инструментам финансового рынка. Цены на них формируется по одним и тем же принципам, кроме того, оба вида контрактов являются срочными. Имея много общего, чем различаются форвардные и фьючерсные сделки? Определим суть каждого из них, затем рассмотрим их отличия более подробно.

Форвард – одноразовая внебиржевая сделка

Форвардные контракты оформляются вне биржи и предполагают сделку в будущем, но уже с участием реального актива (товара, валюты или ценных бумаг).

При этом стороны сразу определяют цену, сроки и прочие условия будущей операции. Форвард страхует от изменений цен в будущем, однако не защищает от неисполнения другой стороной своих обязательств.

Такой договор оформляется без соблюдения жестких стандартов, поэтому не может оборачиваться на бирже.

Фьючерс – предложение, оборачивающееся на бирже

Фьючерс часто называют стандартизированным видом форварда. Стандарты его оформления разрабатываются биржей для каждого актива. Объем, качество, дата, место и даже способ поставки актива фиксируются. Контрагенты самостоятельно устанавливают только цены. Благодаря такой унификации фьючерсы отличаются высокой ликвидностью и широко представлены на вторичном рынке.

Основные различия фьючерсов и форвардов

• Цель сделки. Форвардная сделка заключается с целью настоящей покупки и продажи актива, для этого в ней и оговариваются условия, выгодные для сторон. При заключении фьючерса основной целью контрагентов становится хеджирование своих позиций или получение выгоды на разнице цен. Будучи стандартными, фьючерсы не всегда соответствуют интересам сторон, поэтому только 2-5% контрактов с открытыми позициями приводят к реальным поставкам товаров или финансовых инструментов.
• Объем поставляемого актива. При форвардной сделке контрагенты сами определяют нужный объем в зависимости от собственных потребностей. Во фьючерсах объем активов устанавливается биржей, а участник рынка может продать только целое число контрактов.
• Качество активов. При форвардной сделке допускается покупка и продажа активов любого качества, соответствующего запросам покупателя. В случае с фьючерсами качество устанавливается в соответствии со спецификацией биржи.
• Условия поставок. Заключив форвардную сделку, продавец поставляет обусловленные активы по каждому контракту. По фьючерсу поставка производится в той форме, которую установила биржа, но чаще всего дело не доходит до поставки.
• Сроки поставок. В форвардном контракте стороны устанавливают срок самостоятельно, по фьючерсу поставки происходят только в установленные биржей даты.
• Ликвидность. Форвард имеет очень ограниченную ликвидность, потому что в большинстве случаев условия устраивают только конкретных контрагентов, заключивших его. Найти на рынке третью заинтересованную сторону очень сложно. Фьючерс, благодаря своей унификации, является высоколиквидным, но уровень ликвидности может быть разным в зависимости от базового актива. Фьючерсы продаются и покупаются в ходе публичных торгов на бирже, как правило, в электронной форме.
• Риски. Для форвардов характерны: вероятность невыполнения обязательств партнером, сложность перепродажи контракта, невозможность аннулирования позиции без согласия контрагента. При этом риски по форвардам ложатся на плечи контрагентов. Риски по фьючерсам тщательно анализируются Клиринговой палатой, что обеспечивает высокую надежность этих деривативов.
• Начальные расходы. Форвард, как правило, не предполагает никаких гарантийных взносов и других обязательных расходов, в то время как фьючерсы редко без них обходятся.
• Порядок регулирования. Форвардные сделки практически не регулируются, в то время как фьючерсы подвергаются контролю не только со стороны биржи, но и со стороны государственных структур.

+

Источник: https://TraderHelp.info/forex/chem-razlichayutsya-forvardnye-i-fyuchersnye-sdelki/

Что такое фьючерс

Язык биржевых трейдеров неподготовленному человеку кажется полной абракадаброй: форвард, фьючерс, хеджирование, опцион. Хотя, под этими словами прячутся вполне понятные действия. Это не попытка закрыться от непосвященных, просто так удобней.

Что такое фьючерсный контракт

Смысл термина «фьючерс» можно понять, исходя из перевода с английского языка слова future – будущее.

Фьючерс (фьючерсный контракт): сделка, цена и количество товара по которой зафиксированы на момент подписания контракта, а обязательства (необходимость оплатить сделку) возникнут через определенное фьючерсом время.

«Определенное время» должно быть, как минимум, больше двух рабочих дней. В противном случае эта сделка называется по-другому.

Говоря проще, фьючерс – это торговля риском. При этом контрагент, не желающий рисковать, предлагает свой будущий товар по выгодной цене. За это получает обеспеченный сбыт. Покупатель за свой риск может получить в будущем товар по более низкой цене.

Отличие фьючерсного контракта от форвардного в том, что форвард – это разовая, не стандартизованная, внебиржевая сделка. Фьючерсами торгуют на бирже, и постоянно.

Часто по истечению срока, реальной сделки не происходит, делается выплата разницы между ценой контракта и реальной рыночной ценой на день, оговоренный контрактом.

Допустим, фермер весной выставляет на биржу фьючерс на продажу пшеницы по 100$ за баррель. Осенью цена пшеницы на момент выкупа товара составляет 110$ за баррель. Вот 10% чистой прибыли. А возможно, через месяц она составит 130$ за баррель.

В данном случае фермер является хеджером (хеджирование – страхование риска), а его покупатель – спекулянтом. Это слово у нас до сих пор имеет негативную окраску, хотя, биржевой спекулянт – игрок, зарабатывающий на рискованных операциях. Цена могла упасть до 90$, тогда спекулянт оказался бы в минусе.

А вот если фермер или предприниматель решит открыть магазин по продаже натуральных продуктов, то рекомендуем статью про организацию доставки фермерских продуктов на дом.

Подробнее про отличие фьючерсов и опционов написано в этой статье. Несмотря на то, что эти понятия очень похожи, есть и различия.

Индексный фьючерс

Часто в экономическом разделе новостей звучат слова: индекс Доу-Джонса (Dow- Jones), Hаcдак (Nasdaq), РТС (российский биржевой индекс). Значение этих индексов рассчитываются из множества показателей экономики, к которой относится индекс.

Первые из перечисленных – американские. Доу-Джонс — промышленный индекс, характеризующий рыночное положение 30 крупнейших компаний США. Насдак оперирует акциями высокотехнологичных корпораций.

Фьючерсные контракты могут заключаться не только на поставку товаров, но и на изменения индексов. Такие фьючерсы называются индексными. Здесь прибылью (или убытком) является изменение значения индекса, по которому заключена сделка. В контракте оговаривается цена одного пункта, по окончании фьючерса производятся расчеты.

Целью заключения контракта может быть спекуляция на изменении индекса или хеджирование ценных бумаг, входящих в расчет этого показателя.

На российских биржах самым популярным остается фьючерс на индекс РТС, который характеризуется:

• высокой ликвидностью;
• минимальными издержками;
• максимальным кредитным плечом.

При заключении фьючерса на индексы все отношения покупателя и продавца происходят через биржу, без необходимости прямого контакта.Как начисление прибыли, так и списание убытков.

По истечении срока контракта каждому участнику сделки по результатам торгов будет начислена (или списана) сумма разницы между фьючерсной и реальной, биржа получает свой процент за посредничество.

Фьючерсы на золото

Также, как и обычные фьючерсы, сделка по золоту имеет те же принципы, только базовым активом является золото. Фьючерсы могут быть (аналогично другим видам контрактов):

• поставочными: по завершению срока продавец обязуется поставить покупателю золото по цене, оговоренной контрактом (российские ММВБ-РТС такие сделки не осуществляют, только расчетные);
• расчетными: по окончанию срока стороны производят расчет на разницу между фьючерсной и реальной ценой.

Выгода фьючерсов с золотом в том, что биржа предоставляет плечо 1:20. То есть, для совершения операций достаточно обеспечения, составляющего 5% от суммы сделки. Но и риск увеличивается пропорционально.

Действия, дающие возможность получить прибыль или снизить риски:

• покупка в расчете на повышение цены на металл;
• покупка в расчете на понижение цены на металл;
• торговля с использованием биржевого «плеча»;
• хеджирование потерь от повышения стоимости золота;
• хеджирование потерь от понижения стоимости золота.

Фьючерсы на нефть

Фьючерсами на нефть торгуют биржи:

• NIMEX, Нью-Йорк: нефть марки Light SweetCrude (светлая сырая нефть) – самая популярная;
• ICE, Лондон: нефть марки Brent;
• Российский внебиржевой рынок: нефть марки Urals.

Сейчас только 2% фьючерсных сделок совершаются реальными поставщиками и потребителями нефти, которые хеджируют свои риски. Остальные 98% сделок совершаются спекулянтами.

Торги на биржах электронные, физической поставки нефти не происходит. По окончании торгов производятся расчеты между сторонами фьючерса.

Выгода работы на этом рынке заключается в предоставлении кредитного «плеча» (1:6), минимальный лот 10 баррелей. Поэтому, начинать зарабатывать можно, вложив символическую сумму — чуть больше 7000 рублей.

Так же, как в случае с золотом, наличие кредитного «плеча» представляет как большую выгоду, так и убытки, в той же пропорции.

Специалисты считают фьючерсные сделки наиболее рискованными. Вероятность успеха здесь равна вероятности убытков — 50/50. Поэтому не рекомендуется вкладывать в этот сектор более 20% капитала.

Источник: http://predp.com/invest/fond/chto-takoe-fyuchers.html

Что такое фьючерс | Торговля и цена на фьючерс | Биржа фьючерсов

Фьючерсы (фьючерсные контракты, от англ. futures) – это производная ценная бумага (дериватив), представляющая собой договор об установлении условий покупки или продажи стандартного количества определенного актива в определенный срок в будущем, по цене, установленной на момент совершения сделки.

Существует правило, по которому между определением условий сделки и ее исполнением должно проходить не менее двух рабочих дней, иначе сделка считается немедленной.

Зачем нужны фьючерсные контракты?

У фьючерсов имеется три общих назначения:

• самое главное назначение фьючерсов в целом — определить цену на инструмент.

Прикладное значение для игроков рынка может быть одним из двух (или комбинацией):

• страховка от финансовых рисков, т.е. хеджирование (занимаются, в основном, реальные поставщики или потребители инструмента)
• спекуляция для получения финансовой выгоды (занимаются опытные трейдеры и инвесторы)

Какие параметры имеет фьючерс?

У любого фьючерса есть два основных параметра:

• дата исполнения — т.е. определенная дата, в которую должна совершится сделка купли-продажи
• инструмент — т.е. предмет контракта, будь то товар, сырье, ценные бумаги или валюта (в случае с валютой такой контракт называется форвардным)

Дополнительно существуют дополнительные параметры:

• биржа, на которой продается данный фьючерс;
• размер и единицу измерения (например, 100 баррелей);
• единицу котировки контракта (например, долларов США за баррель);
• размер маржи (т.е. суммы, которая вносится при подписании фьючерса и хранится для покрытия убытка, если таковой имеет место).

В чем состоит особенность фьючерсов?

Покупатель фьючерсного контракта (фьючерса) принимает обязательство купить актив, предусмотренный в контракте, в оговоренный срок. Продавец фьючерсного контракта принимает на себя обязательство продать данный актив в оговоренный срок.

Особенность фьючерса заключается в том, что при совершении данной сделки речь идет о стандартном количестве товара (носит название контракт или лот) и конкретном сроке (называется днем поставки). После истечения даты поставки, оговоренной фьючерсным контрактом, устанавливается следующая, и торги начинаются уже по новому контракту.

В связи с тем, что цена на фьючерс устанавливается в момент заключения сделки и не меняется до дня исполнения контракта (вне зависимости от того, каковы цены на актив, лежащий в основе фьючерса), фьючерсы часто используют продавцы для страхования собственных рисков при торговле различными инструментами и товарами, что называется хеджированием.

Торговля фьючерсами

Фьючерсные контракты особенно популярны среди трейдеров, извлекающих прибыль из колебаний биржевых цен, т.к. имеют ряд достоинств перед обычной торговлей акциями (а именно, низкая комиссия, повышенное плечо, порядок начисления курсовой разницы и др.). Самым ликвидным контрактом российского срочного рынка является фьючерс на индекс РТС.

Биржа фьючерсов

В России срочный рынок (Forts) представлен Московской биржей. В наличии срочной биржи обращаются фьючерсы на акции, облигации, сырьевые товары, энергоносители, валютные пары и индексы.

Самыми ликвидными инструментами являются:

Фьючерсы на акции

• GAZR (Газпром)
• SBRF (Сбербанк)

Фьючерсы на индексы

• MIX (Московская биржа)
• RTS (Российская торговая система)

Фьючерсы на товары

• BR (Нефть марки BRENT)
• GOLD (Золото)

Фьючерсы на валютные пары

• Si (Доллар/Рубль)
• Eu (Евро/Рубль)

Фьючерсы являются очень ликвидными, нестабильными и довольно рисковыми, поэтому начинающим инвесторам и трейдерам не стоит иметь с ними дело, не подготовившись должным образом.

Полезные статьи по теме

Источник: https://fortrader.org/birzhevoj-slovar/futurescontract.html

Форвардные и фьючерсные контракты

В статье разберемся в форвардных и фьючерсных сделках, определим их схожесть и детально разберём различия.

Форвардные и фьючерсные контракты – это разновидности срочной сделки. Срочной сделкой называют контракт между покупателем и продавцом на доставку требуемого актива в намеченную дату времени на оговоренных условиях.

Разберем ряд особенностей, свойственных для срочных контрактов:

1. Время исполнения договора не совпадает с временем его заключения.
2. Дополнительные документы для контракта не требуются.
3. Если контракт биржевой, то производится регистрация в расчётно-клиринговых палатах.
4. Возможность сменить сторону контракта без её предварительного согласия, другими словами, контракт можно продать.

Срочные контракты делятся на:

Товарные договора заключаются на поставку товаров и сырья разного вида.

У финансовых контрактов активами будет валюта, процентные ставки, акции и фондовые индексы.

Срочные контракты можно поделить еще на:

1. Биржевые. К ним относятся фьючерсные контракты. Биржа определяет набор условий контракта для конкретного вида товара.
2. Внебиржевые. Это форвардные договора. Они страхуют от изменений цен в будущем, но не защищают одну из сторон от невыполнения обязательств.

Различия между форвардными и фьючерсными контрактами

Основные различия такие:

2.      Объёмы активов. При фьючерсных сделках объёмы прописаны биржевыми стандартами, а количество фьючерсов – целое число. Для форвардов сами стороны определяют, какой объём используется для договора.

1. Цель сделки. Форвардные контракты заключают для конкретной купли-продажи актива, на условиях, выгодных для обеих сторон. Фьючерсные сделки, в большинстве случаев, заключают трейдеры для хеджирования (минимизации рисков за счёт открытия нескольких сделок на разных рынках с целью компенсаций убытков одних позиций прибылями других позиций) или спекуляций (заработка за счёт изменения цен активов). Фьючерсом прописан стандартный набор оговариваемых условий, что не всегда в интересах продавца и покупателя. Только 5 % фьючерсов приводят к настоящим поставкам оговоренных активов. Детальнее о хеджировании читайте здесь: https://fxbook.su/baza-znanii/hedzhirovanie-riskov-na-foreks-chto-yeto.html
2. Качество актива. Для фьючерсов качество активов прописано в правилах биржи. С помощью форвардов торговать можно всем, чем угодно, если это разрешено законом.
3. Условия поставок. Для фьючерсных сделок доставка активов производится согласно правилам биржи. Для форвардов обе стороны договариваются, в каком виде будет происходить доставка активов.
4. Сроки поставок. Такая же ситуация, как и с пунктом выше. Обе стороны форвардов договариваются о сроках. Для фьючерсов биржа сама устанавливает сроки поставки.
5. Ликвидность. Фьючерс является высоколиквидным финансовым инструментом, поэтому широко используется трейдерами для покупки и продажи на биржах. Форварды используются для минимизации возможных рисков с резкими изменениями цены актива.
6. Риски. Форварды имеют большие риски за счёт возможного невыполнения обязательств другой стороны, любые изменения в условия договора можно внести только с согласием оппонента. Фьючерс – универсальный финансовый инструмент, где все возможные нарушения контролируются биржей и расчётной палатой.
7. Начальный капитал. Для фьючерсов характерны гарантийные взносы, форварды не используют дополнительных капиталовложений.
8. Внешний контроль. Форварды практически не контролируются никакими структурами, для фьючерсов характерен контроль со стороны биржи и расчётной палаты с начала регистрации и до момента исполнения сделки.

Форвардные и фьючерсные контракты опционы

Есть много способов для минимизации финансовых потерь. Форварды, фьючерсы и опционы являются самыми распространёнными инструментами для хеджирования на валютном рынке.

Форвардная сделка оговаривается с банком, который должен будет обменять необходимую сумму денег по договорной цене.

Фьючерсы имеют стандартные условия, принятые биржей, но свободно котируются на фондовых и валютных рынках и имеют свойства акций. Опционы снимают обязательства одной из сторон договора.

При уже заключённой форвардной или фьючерсной сделке, воспользовавшись опционом, можно отказаться от исполнения контракта.

Используя при продуманном хеджировании все эти три финансовых инструмента на валютном рынке, есть возможность минимизировать потери практически до ноля. Но при снижении риска мы уменьшаем величину выигрыша.

Выводы

Использование финансовых инструментов на валютном рынке отличается от использования инструментов на фондовом рынке.

Для валютного рынка нет фиксированного места, и мы не привязаны к времени торговых сессий, которые нужно вычислять в зависимости от часовых поясов. Для фондового рынка свойственен поиск подходящего покупателя или продавца, что усложняет задачу для заработка.

– 1251136

Источник: https://fxbook.su/baza-znanii/forvardnye-i-fyuchersnye-kontrakty.html