8(800)350-83-64

Привилегированные акции(2018г)

Содержание

Что такое привилегированные акции, в чем суть процесса

Привилегированные акции

В данной статье мы коснемся такого распространенного финансового термина как привилегированная акция акционерного общества. Основные вопросы, которые будут затронуты в этой статье:

  • Определение привилегированной акции: назначение, преимущества, особенности;
  • Отличие привилегированной акции от обыкновенной акции;
  • Типы привилегированной акции и схема начисления дивидендов.

Что такое привилегированная акция? Это акция, которая обладает определенными привилегиями, т.е. преимуществами перед другими типами акции (обыкновенных), который выпустил эмитент, т.е. акционерное общество.

Владелец особой акции не имеет право голоса на общем собрании акционеров, однако взамен получает привилегии — возможности влиять на судьбу компании в самых важных для нее вопросах, в т.ч.

при реорганизациях, ликвидациях, кроме того, держатели подобных акций имеют право на стабильные выплаты дивидендов.

В случае просрочки дивидендов (например, ввиду тяжелого финансового положения акционерного общества) – получают право голоса. Более подробно — ниже

В чем заключаются привилегии подобных акций?

  1. Выплата дивидендов. Дивиденды это фактически прибыль компании, но не вся, разумеется, а некоторая ее часть. Рассчитываются дивиденды довольно сложно и могут иметь несколько способов расчета – как фиксированного, так и плавающего процента.
  2. Право на часть имущества в случае ликвидации компании. Тут надо помнить, что преимуществом всё-таки обладать держатели облигаций, которые компания также может выпускать в большом количестве.
  3. Возможность конвертации в обыкновенные акции.По умолчанию, акции являются бессрочными, однако компании может отозвать эти акции или переконвертировать их в обыкновенные.
  4. Право голоса.По умолчанию, привилегированные акции являются неголосующими, однако, в случае решения особо важных вопросов, связанных с реорганизацией, реструктуризацией, ликвидацией, изменением устава и др – владельцы таких акций получают право голоса.Кроме то, если по каким-либо причинам, компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций опять-таки получают право голоса на первом собрании, следующим после решения о невыплате дивидендов.

Для чего нужны привилегированные акции?

Для развития бизнеса любой компании нужен капитал, это как воздух для живых существ. Сам он не появляется, поэтому его привлекают извне.

Если не рассматривать малораспространенный вариант займа денег у банка (большую сумму банк не сможет дать), то остаются такие варианты как акции и облигации.

Облигации – это фактически кредитование организации, т.к .по ним выплачивается определенный процент.

Также в случае ликвидации, держатель облигации имеет право в судебном порядке потребовать выплату процентов.

Минус облигации в том, что их держатели никоим образом не влияют на жизнь компании, не могут участвовать в собрании акционеров и принимать какие-либо решения.

Акции – по уставу компании собственный ее капитал, не заемный. Компания просит помочь людей (будущих акционеров этой компании) поддержать ее материально взамен на участие и владение долей. Для этого и придумали обыкновенные и привилегерованные типы акций.

Компания старается поддерживать баланс между собственными средствами (акциями всех типов) и кредитными (облигациями).

  • Привилегированные акции, с одной стороны, не дают право голоса в решении вопросов, но, с другой стороны, за отсутствие этого права голоса, получают дивиденды.
  • Держатели обыкновенных акций наоборот, могут активно участвовать в жизни компании, но за это лишаются дивидендов (хотя иногда они и могут выплачивать, по усмотрение компании).
  • Привилегированных акций выпускают не более 25% от общего числа акций и занимают они примерно среднее положение между обыкновенными акциями и облигациями.

Таким образом, выпуск привилегированных акций помогает компании избежать чрезмерного пользования заемными средствами (облигациями), и в тоже время не допустить чрезмерного роста акционеров с правом голоса (обыкновенные акции).

Какие бывают привилегированные акции?

По выплате процентов:
Кумулятивные – они позволяют накапливать проценты. Т.е., если компания не смогла выплатить дивиденды, то владельцы привилегированных акций не получают право голоса, но накапливаются и выплачиваются в последующие годы.

Владельцы таких акций получают дополнительные привилегии по выплате дивидендов по сравнению с владельцами обыкновенных акций.

Считается довольно выгодным типом привилегированных акций, если компания только начинает выходить из кризиса, и в дальнейшем сможет продемонстрировать хороший финансовый результат.

Некумулятивные – соответственно, не накапливаются. В этом случае, владелец акции получает право голоса на общем собрании акционеров.

По принципу начисления процентов

С фиксированным процентом – данный факт сразу уточнен в выпуске бумаги. С одной стороны хорошо, если вдруг дела у компании идут плохо, в дивиденды всё равно выплачиваются.

С другой стороны, если компания демонстрирует незаурядные финансовые показали, которые бы позволили выплачивать больше дивидендов, но фиксированный процент не позволяет этого. Такой тип привилегированных акций несет риск как для компаний, так и для акционеров.

С правом на получение дополнительного дивидендов.

В этом случае указывается нижний порог дивидендов, который компаний берет на себя обязательства выплатить, однако, в случае, если дивиденды по обыкновенным акциям окажутся выше этого значения, то принимается решение о выплате дополнительных дивидендов для владельца таких привилегированных акций.
Корректируемая ставка дивиденда – данный тип привилегированных акций был создан для того, чтобы снизить риск компании и акционеров, но, в тоже время снижает потенциальный доход Смысл здесь заключается в установлении коридора процентных ставок, например, минимальный порог 5%, а максимальный – 10%. И выплаты дивидендов будут выплачиваться только в пределах этого коридора.
Аукционный тип начисления дивидендов. Был основан в 1985г и основан на том, что покупатели сами, на основе аукциона определяют величину выплачиваемых дивидендов. Это считается наиболее популярным типом привилегированных акций, так как доход по ним наиболее точно отражает рыночную ситуацию. Из минусов данного типа привилегированных акций стоит отнести потенциально низкую ликвидность.

По возможности обмена

Конвертируемые. Выпуск привилегированных акций ставит перед компанией очень серьезную ответственность, т.к. по сути, такие акции являются бессрочными, и поэтому, компания обязана, по идеи, бессрочно выплачивать дивиденды.

Это скорее всё в теории, на практике же, компании, по прошествии определенного периода могут принять решение об выкупе таких акций и произвести конвертацию их в обыкновенные акции. Такие привилегированные акции называются конвертируемыми.

Все эти операции предварительно уведомляются их держателям.

Неконвертируемые – для таких акций не предназначена конвертация в обыкновенные

По праву выкупа акционерным обществом

Отзывные – как правило, при выпуске таких акции может быть оговорено, что компания имеет право по прошествии определенного времени отозвать привилегированные акции с выплатой премии 1%.

Цена , за которую выкупаются акции могут рассчитываться как по номинальной, так и по рыночной цене.

Право выкупать привилегированные акции является неким козырем в рукаве, который позволяет снизить свои потенциальные риски и уменьшить выплаты дивидендов.

Неотзывные – акции, которые компания не имеет права выкупить обратно.

Источник: http://pravila-deneg.ru/privilegirovannye-akcii-tipy-preimushhestva-otlichija-princip-nachislenija-dividendov

Обыкновенные и привилегированные акции: все, что нужно знать новичку

Обыкновенные и привилегированные акции

На фондовых биржах сегодня обращаются акции более 5 000 корпораций из разных стран мира, однако все ценные бумаги разделяются всего на 2 типа: обыкновенные и привилегированные.

Фондовый рынок – один из крупнейших секторов финансовой торговли. Ежедневно на фондовых биржах обращаются миллиарды долларов и тысячи акций. Ценные бумаги в свою очередь разделяются на два фундаментальных типа.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции – самый распространенный тип фондов, и если речь идет об акциях, то по умолчанию подразумеваются именно обыкновенные ценные бумаги.

Существует огромное количество биржевых площадок, на которых торгуются обыкновенные акции: Нью-Йоркская NYSE, Лондонская LSE, Токийская и Московская биржи. Акции крупных и самых надежных эмитентов называются «голубыми фишками».

В России к ним относятся ценные бумаги «Газпрома», «Лукойла», «Ростелекома», Сбербанка или «Норильского Никеля», а мировыми «голубыми фишками» считаются акции Apple, Ford, Google и Microsoft.

Обыкновенная акция предоставляет владельцу право на долю активов компании, а также обещает дивидендные выплаты в случаях, если предприятие будет получать стабильную прибыль.

Кроме того, инвесторы получают по одному голосу на каждую акцию при выборах членов правления, однако это не означает, что каждый держатель акций должен явиться на собрание акционеров и принимать участие в делах компании.

Акционеры-миноритарии и трейдеры, держащие ценные бумаги только для того, чтобы позже их продать, не оказывают никакого влияния на деятельность компании, поэтому их голоса не учитываются.

В долгосрочной перспективе с учетом прироста капитала акции приносят хороший доход. Согласно законодательству, размер дивидендных выплат определяется на общем собрании акционеров, но не может превышать значения, предложенного советом директоров.

Кроме дивидендов, фонды дают инвестором право на получение финансовой отчетности о деятельности компании.

В случае банкротства организации ценные бумаги позволяют акционерам получить часть имущества, но только после погашения долговых обязательств перед кредиторами и держателями привилегированных акций.

Привилегированные акции

Привилегированные фонды – это ценные бумаги, по которым обеспечена выплата фиксированных дивидендов.

Если держателям обычных акций дивиденды могут быть и не выплачены в случаях убытков компании или по решению совета директоров, то владельцы привилегированных фондов получают выплаты в любой ситуации.

Кроме того, владельцы привилегированных акций занимают более высокую ступень в иерархии выплат, поэтому при банкротстве организации такие акционеры получат компенсацию одновременно с держателями облигаций. Однако за такую привилегию акционеры лишаются права голоса.

Иногда привилегированные фонды могут быть отзывными: компания может в любой момент выкупить ценные бумаги у держателей, заплатив им за это небольшую премию. Кроме того, привилегированные акции бывают:

  • кумулятивные – накапливают невыплаченные дивидендные выплаты;
  • с долей участия – позволяют получить дополнительный доход;
  • конвертируемые – возможно обменять на обычные акции или облигации этой же компании.

Перечисленные особенности привилегированных акций делают эти бумаги более похожими на облигации, нежели на стандартные фонды.

По сути, такие бумаги являются промежуточным звеном между акциями и облигациями, и наибольшую популярность привилегированные ценные бумаги имеют у мелких инвесторов.

Согласно законодательству, компания может выпустить привилегированные акции на сумму, составляющую не более 25% от размера уставного капитала акционерного общества.

Классы акций

В случае необходимости эмитент может выпускать акции разных классов. Обычно компании эмитируют классовые акции в ситуациях, когда необходимо закрепить право голоса за конкретными акционерами.

Класс А

Ценные бумаги класса А – это привилегированный фонд, в котором акция не имеет голоса. Эмиссия таких активов позволяет руководству привлечь капитал извне, но не допустить инвесторов к управлению компанией. Обычно такие фонды имеют меньшую стоимость по сравнению с обыкновенными бумагами.

Класс B, C и прочие

Это ценные бумаги, которые наделяют владельцев правом голоса. Именно держатели фондов класса B имеют право (но не обязанность) участвовать в управлении компанией.

Ценные бумаги классов, отличных от А, различаются только количеством голосом на одну акцию.

К примеру, многие компании эмитируют фонды класса С, которые на 1 ценную бумагу дают 10 .

Любое предприятие может разделить свои ценные бумаги на разные классы, не придерживаясь строгой буквенной классификации. К примеру, корпорация Google Inc. выпускает фонды трех типов:

  • А – торгуется на бирже под тикером GOOGL, 1 акция приравнивается к 1 голосу;
  • C – торгуется на финансовых рынках под тикером GOOG и не дает права голоса;
  • B – не торгуется, 1 акция приравнивается к 10 голосам.

Кроме , ценные бумаги разных классов отличаются уровнями комиссий и сборов.

Традиционно, при покупке фондов класса А взимается разовая комиссия, сумма которой вычитается из объема первоначальной инвестиции.

По акциям класса B взимается комиссия при продаже или отложенный сбор с продаж, а ценные бумаги класса C подразумевают ежегодный комиссионный сбор.

Источник: https://bbf.ru/magazine/18/7202/

Привилегированные акции

Привилегированные акции

Компании выпускают акции, чтобы получить живые деньги: для финансирования развития, для монетизации долей акционеров, для погашения долгов, для поощрения сотрудников через опционы… Существуют 2 основных вида акций: обычные и привилегированные (префы от preferred на английском).

Привилегированные акции — это гибрид между обычными акциями и облигациями. Они точно также продаются и покупаются как и обычные акции, но при этом права владельца защищены больше чем владельца обычных акций, а его возможности ограничены.

Классические права которые обычно есть у владельцев привилегированных акций:

  • Право на гарантированные дивиденды — их уровень определяется при выпуске акций
  • Получение возможностей владельцев обычных акций, если дивиденды не выплачиваются (у компании нет денег) — то есть возможность ать
  • При банкротстве приоритет перед держателями обычных акций
  • Возможность продать акции (погасить) по гарантированной цене на дату или даты

Иногда у них есть еще такие права — с ними бумага скорее является обычной акцией:

  • Возможность конвертировать префы в обычные акции по фиксированной цене, такие акции называются конвертируемыми префами
  • Размер дивидендов не фиксирован, а является таким же как и для владельцов обычных акций — в этом случае на мой взгляд считать акцию привилегированной неправильно

А вот стандартные ограничения у держателей префов перед владельцами обычных акций:

  • Отсутствует возможность ать по акционерным вопросам, пока платятся дивиденды
  • Нет автоматической возможности увеличения размера дивидендов, при их росте для владельцев обычных акций. То есть ограничение участия в прибыли и развитие организации.

Если мы имеем дело с классическим префом — то выбирать эмитента нужно как эмитента облигаций.

Польза привилегированных акций для компаний

Выпуск префов может быть для компании предпочтительнее чем обычных акций или облигаций по ряду причин:

  • Долгие деньги — срок на который привлекается капитал обычно или очень большой, например, 30 лет или вообще не оговорен
  • Слабый рынок акционерного капитала — из-за ситуации на рынке инвесторы бояться брать на себя акционерные риски и предпочитают синицу в руках — бумаги с фиксированной доходностью
  • Сложности с привлечением долга — ситуация на рынке долгового капитала может быть плохой или компания может быть просто слишком закредитованной, что ограничивает возможности взять в долг напрямую
  • Сохранение контроля над компанией — при выпуске обычных акций новые инвесторы имели бы право голоса и могли ограничить власть текущих акционеров, с префами это не так
  • Возможность конвертации — позволяет привлечь инвесторов в акции по более выгодным условиям для текущих акционеров

Префы являются одним из важных инструментов финансирования компании в одном ряду с акционерным капиталом, облигациями и долгом.

Польза привилегированных акций для инвестора

Конечно, есть причины и для инвестора покупать префы:

  • Уровень риска ниже чем для владельцев обычных акций — хотя зачастую при банкротстве не остается ничего и для владельцев префов
  • «Почти» гарантированные дивиденды — компании очень редко лишают владельцев префов дивидендов, гораздо реже чем обычных акционеров
  • Возможность получения прибыли при конвертации — если такая опция заложена или такая возможность ожидается
  • Участие в прибыли компании — многие компании сейчас платят одинаковые дивиденды на обычную и привилегированную акцию, например это справедливо для привилегированных акций Сбербанка, то есть при росте прибыли растут дивиденды и стоимость самого префа
  • Более низкий налог в сравнении с облигациями — для частного лица налог с купона от облигаций в России составляет 13%, а с дивидендов 9%, а для юр. лиц разница еще больше. Хотя разница невелика, но копеечка никогда не помешает.

Для многих префов, тех же упоминавшихся привилегированных акциях Сбербанка, разница с обычными акциями заключается только в возможности ать, но для частного инвестора это не актуально — он и так не голосует, а лишние несколько % ежегодного дохода не помешают.

Перед покупкой префов стоит вспомнить о связанных с ними рисках.

Риски привилегированных акций

  • Рост процентных ставок — для классических префов с фиксированным купоном, такой рост неизбежно повлечет падение цены на преф
  • Перенос выплат дивидендов и банкротство компании — у компаний с проблемами с денежным потоком будет искушение отложить выплату дивидендов по префам, а в худшем случае компания может вообще обанкротиться.
  • Низкий объем торгов — многие выпуски префов торгуются с очень низким объемом и у инвестора из-за этого может не быть возможности продать свои акции по разумной и справедливой цене

В результате, инвесторы в привилегированные акции должны понимать фундаментальные перспективы компании-эмитента. Префы выпущенные маргинальными компаниями могут искушать большой доходностью, но перед их покупкой необходимо изучить и оценить перспективы и риски.

При этом не стоит недооценивать этот вид инвестиций, самый известный инвестор в мире — Уоррен Баффет их использует постоянно.

Источник: http://road2riches.ru/invest/preferred-stock/

Виды акций и их преимущества

Акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Совокупность этих двух видов акций называется акционерным капиталом.

Владельцы таких акций являются акционерами предприятия (компании) и владеют долями предприятия пропорционально принадлежащих им акций.

Обыкновенные акции

Обыкновенная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Преимущества обыкновенных акций

  • дают право управления предприятием: ание на общих собраниях акционеров, участие в надзорных и управляющих органах
  • дают право на получение дивидендов
  • дают право на получение информации по хозяйственной деятельности предприятия
  • дают право на получение части имущества предприятия в случае его банкротства или прекращения деятельности

Недостатки обыкновенных акций

  • в случае убыточной деятельности предприятия дивиденды не выплачиваются
  • отказ в выплате дивидендов решением большинства акционеров
  • в результате банкротства предприятия и распродажи его имущества дают в последнюю очередь право на оставшееся имущество

Акции объединяют мелкие разрозненные сбережения инвесторов в целях решения крупных хозяйственных задач

Привилегированные акции

Привилегированная акция – это ценная бумага, закрепляющая право владения на определённую долю собственности предприятия.

Привилегированные акции выпускаются в объёме не превышающим 25% акционерного капитала.

Преимущества привилегированных акций

  • дают преимущественное право при распределении прибыли в виде дивидендов
  • дают преимущественное право перед обыкновенными акциями в случае банкротства предприятия
  • дают право на получение заранее оговорённого дивиденда в случае получения предприятием небольшой прибыли
  • дают право голоса при ликвидации, реорганизации предприятия или о внесении изменений и дополнений в устав общества, ограничивающих или изменяющих права акционеров
  • дают право голоса, если на годовом собрании акционеров принимается решение о невыплате или неполной выплате установленных по привилегированным акциям дивидендов (за исключением владельцев кумулятивных привилегированных акций)

Недостатки привилегированных акций

  • не дают право в управлении предприятием
  • незначительный дивиденд по сравнению с обыкновенными акциями в случае получения предприятием большой прибыли

Таким образом, владение привилегированными акциями менее рискованно, но и менее прибыльно.

Типы привилегированных акций

Кумулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определён в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

Например, если при эмиссии привилегированных акций было установлено, что дивиденд по ним выплачивается в размере 14% к номиналу, а по решению общего собрания акционеров он в текущем году не выплачивается, то в следующем году размер дивиденда по кумулятивной привилегированной акции составит 28%.

Выпуск таких акций может привлечь инвесторов возможностью увеличения своих доходов.

Если владелец привилегированной акции такого типа решит продать её при невыплате дивидендов, то он будет вынужден продавать её по низкой курсовой стоимости.

Купивший такую акцию имеет возможность получить дивиденды за весь период, в течение которого они не выплачивались. Кроме того, владелец кумулятивной привилегированной акции в порядке, установленном законом, получает право голоса.

По некумулятивным акциям задолженность по дивидендам не накапливается. Если эмитент способен полностью или частично выплатить дивиденд, он выплачивает. При отсутствии прибыли дивиденды не выплачиваются!

Погашаемые акции имеют фиксированную дату выкупа, что делает их похожими на долговые инструменты. Погашение может производиться по номиналу или с премией.

Участвующие акции встречаются редко. Они фактически предусматривают возможность получения дивидендов, превышающих фиксированную ставку. Если уровень прибыли превышает тот, который оговорен для данной акции, то акционер получает более высокий дивиденд.

Конвертируемые представляют собой гибридный инструмент, ибо их можно обменять на обыкновенные акции в определённое время и на определённых условиях. Конвертируемые акции приносят прибыль, когда прибыльны обыкновенные акции.

Конвертируемые акции предполагают их обмен:

  • в другие ценные бумаги
  • на акции с большей номинальной стоимостью
  • на акции с меньшей номинальной стоимостью
  • на акции с большим объёмом прав
  • на акции с меньшим объёмом прав

Большинство привилегированных акций являются неучаствующими, кумулятивными и непогашаемыми. Они обладают свойствами и облигаций – долговых инструментов, и акций – инструментов фондового рынка.

Привилегированные акции похожи на облигации тем, что:

  • по ним выплачивается фиксированный годовой дивиденд в виде процента от номинальной стоимости акции, который не зависит от полученной организацией прибыли
  • держатели этих акций получают дивиденды до выплат по обыкновенным акциям и их доход гарантирован в большей степени

Параметры акций

Акции характеризуются следующими параметрами:

  • текущей рыночной ценой
  • дивидендами
  • процентной ставкой поп дивидендам
  • количеством выплат дивидендов в году
  • действительной стоимостью
  • текущей доходностью
  • волатильностью рыночной цены акции

Источник: http://finmarkets.info/files/stockLessons/2.2-vidy-akcij.html

Обыкновенные и привилегированные акции

Существует два основных вида акций – привилегированные (preferred stock) и простые (common stock). Последние часто называют обычными или обыкновенными.

Оба вида имеют разное предназначение. Обыкновенные акции обычно приносят больше дохода, но предполагают больше риска.

Суть простых акций отражена в названии. Когда люди говорят об акциях, обычно имеют в виду именно обыкновенные, а не привилегированные. Подавляющее большинство ценных бумаг выпущено в форме обыкновенных акций. Подробнее читайте здесь.

Такие бумаги дают инвестору право претендовать на часть прибыли и имущества компании. Некоторые компании выплачивают акционерам дивиденды. О дивидендах подробно тут.

Владельцы простых акций имеют право выбирать совет директоров, который занимается управлением бизнесом, принимает решение о выплате и размере дивидендов. Одна бумага – один голос, за редкими исключениями.

В длительной перспективе обычные акции, в смысле роста капитала, позволяют получить больше прибыли от инвестиций, чем любые другие инструменты.

Но, есть вторая сторона медали. Простые акции способны принести инвестору отличную прибыль, но расплачиваться придется высоким риском.

Об основных принципах заработка на акциях читайте здесь.

Если компания обанкротится и ликвидируется, владельцы обыкновенных бумаг не получат денег, пока не будут выплачены долги кредиторам, владельцам облигаций и держателям привилегированных акций. У владельцев простых акций есть высокий риск не получить обратно ни копейки.

Что такое привилегированные акции

Привилегированные акции имеют некоторые отличия от обыкновенных. У владельцев таких бумаг нет права голоса (бывают исключения, зависит от компании).

С привилегированными акциями инвесторам обычно гарантируются фиксированные дивиденды.

Это, пожалуй, главное отличие от простых акций, где дивиденды выплачиваются некоторыми компаниями и размер все время меняется по решению совета директоров.

Важным преимуществом привилегированных акций, как говорилось выше, является тот факт, что их владельцам деньги будут возвращаться, в случае ликвидации компании, раньше, чем владельцам обычных бумаг, но после кредиторов и держателей облигаций.

Некоторые привилегированные акции выкупаются обратно компанией за специальную премию.

Этот вид акций часто рассматривают, не как приобретение доли, а как выдачу займа. Наиболее правильно – рассматривать привилегированные акции, как среднее между обычными акциями и облигациями.

Владельцы привилегированных акций получают гарантированные дивиденды, что схоже с облигациями. Они имеют приоритет возврата инвестиций перед держателями простых акций при банкротстве компании, как владельцы облигаций. За эти привилегии придется расплачиваться низкой доходностью.

Виды привилегированных акций

Понятие «привилегированные акции» может значительно отличаться в зависимости от условий, которые предлагает компания, выпустившая ценные бумаги. Самым важным отличием является кумулятивность.

В случае если акции кумулятивные, не выплаченные дивиденды накапливаются. Если, например, в текущем году компания не смогла выплатить дивиденды акционерам, то обязана их выплатить в будущем.

Если речь идет не о кумулятивных акциях и выплата дивидендов пропущена — инвесторам не повезло. Пропуски выплат не будут возмещаться, даже если дела у компании пойдут хорошо (частая практика).

Есть целый ряд небольших отличий разных видов привилегированных акций.

Вот самые важные:

  1. Право голоса. Владельцы привилегированных акций обычно не имеют право голоса, но в отдельных случаях бывают исключения. История, например, знает случаи, когда владельцы таких акций получали право голоса, если компания переставала выплачивать дивиденды. Подобные условия определяются на стадии выпуска ценных бумаг.
  2. Изменяемый размер отчислений. Размер выплачиваемых дивидендов в таком случае меняется в зависимости от заранее определенных параметров. Условия влияющие на размер выплачиваемых отчислений, определяются на стадии первоначального выпуска бумаг.
  3. Конвертируемые акции. Держатели таких бумаг имеют право конвертировать свои привилегированные акции в простые. Это позволяет инвесторам зафиксировать доходы от дивидендов и потенциально получить прибыль за счет растущих цен.

Различных вариаций бывает бесконечно много. Из-за этого невозможно дать точное определение привилегированным акциям. Условия всегда определяются индивидуально на стадии начального размещения.

Рыночное изменение цен на разные виды акций

Если, например, крупная фармацевтическая компания сможет создать вакцину от обычной простуды, чтобы никто больше ей не болел, то ее простые акции мгновенно взлетят до небес, конечно, сделав богачами инвесторов.

В тоже время цены на привилегированные акции этой компании, скорее всего, едва дернуться вверх.

Владельцы привилегированных акций упустят великолепный шанс разбогатеть, но все предыдущее время они стабильно получали отчисления.

Если позже выясниться, что вакцина малоэффективна, обыкновенные акции камнем пойдут вниз. С привилегированными акциями ничего особенного не случиться. Владельцы привилегированных акций продолжат получать дивиденды, не потеряв денег из-за интриг с вакциной.

Допустим, инвестор владел конвертируемыми привилегированными акциями. Возможно два сценария развития событий.

Первый вариант – в ожидании крупного подъема он конвертирует акции в обыкновенные и вместе с рынком испытает стремительный взлет и последующее падение.

Второй вариант – он оставит все, как есть, и сумасшедшие события обойдут его стороной. (Старая шутка трейдеров Уолл-Стрит – никогда не конвертируй конвертируемые акции)

Разные классы акций

Простые и привилегированные – две основные формы выпуска акций. Также компании имеют возможность выпускать акции в разных классах. Самая частая причина кроется в желании сохранить право голоса внутри узкой группы людей. Разным классам акций соответствуют разные права голоса.

Например, первый класс акций может быть выкуплен узким кругом лиц, а одна бумага дает право на десять .

А акции второго класса могут быть доступны абсолютно всем, но одна бумага будет соответствовать только одному голосу.

Когда компания имеет акции разных классов, то традиционно их называют «class A», «class B».

Например, компания Berkshire Hathaway (код на бирже – BRK) имеет два класса акций. Разные классы акций компании различаются дополнительной буквой в конец тиккера: «BRKa, BRKb» или «BRK.A, BRK.B».

Какие акции покупать?

По большому количеству причин привилегированные акции могут показаться привлекательным вложением. Однако нужно учитывать пару моментов.

Например, в США, стране с высокими налогами, нет особого смысла вкладывать деньги в привилегированные акции. В США такие акции любят приобретать крупные корпорации из-за того, что по закону должны платить налоги с 30% прибыли, полученной за счет дивидендов привилегированных акций.

В России дела обстоят иначе. С начала 2015 года налоговая ставка на доходы, полученные в виде дивидендов, выросла с 9 до 13%, для физических и юридических лиц.

Если вы являетесь физическим лицом, обычным гражданином, купившим акции одной из российских компаний, беспокоиться особо не нужно. Российские компании, являясь налоговыми агентами, заплатят ваши налоги с дивидендов за вас.

Если, например, вам причитаются дивиденды в размере 1000 рублей, на руки вы получите 870 рублей, а остальные 130 будут отданы государству. Если вы получаете дивиденды от иностранной компании, например, если приобрели акции Макдоналдс, то обязаны уплачивать налоги самостоятельно.

Сравнительно низкая налоговая ставка в РФ позволяет свободно выбирать между привилегированными и обыкновенными акциями при условии, конечно, что удалось найти первые по привлекательной цене и с хорошими условиями. В противном случае лучше сфокусировать внимание на простых акциях.

Источник: https://biznes-praktik.ru/privilegirovannye-aktsii-ili-prostye-kakie-pokupat/

Привилегированные акции

Привилегированные акции :

Привилегированные акции – это особый тип акций компании, который характеризуется более высоким статусом.

Как правило, условия отношений между эмитентом и держателем привилегированных акций предварительно согласовываются.

Стоит обратить внимание, что такой тип акций может либо не давать права голоса в компании, либо придавать голосу большую значимость.

Преимущества привилегированных акций

О том, что такой тип акций дает своему владельцу определенные привилегии, можно судить из названия.

Основное преимущество данных ценных бумаг заключается в том, что дивиденды и выплаты по ликвидации в первую очередь выплачиваются привилегированным акционерам, и только после этого производятся выплаты держателям обычных акций.

Если дивиденды не были выплачены в определенное время, то для привилегированных акционеров они накапливаются и выплачиваются общей суммой. К преимуществам также можно отнести конвертируемость акций и возможность их погашения.

Особенности выплаты дивидендов владельцам привилегированных акций

Акции привилегированные, в основном, имеют фиксированный дивиденд. Например, компания может осуществлять выплату дивидендов в размере 4 руб. на одну акцию или выпустить акции номинальной стоимостью 50 руб.

и выплачивать ежегодно 8% от этой суммы, в результате снова получится 4 руб. на акцию. Чтобы держатели гарантированно получили выплаты дивидендов, компания по итогам года должна получить прибыль.

Если размеры дивидендов не были объявлены в текущем году, то впоследствии они могут различаться с учетом условий, на которых были выпущены акции.

Недостатки привилегированных акций

Акции привилегированного акционера могут быть выкуплены компанией без объяснения причин, но при этом ему компенсируется ущерб. В основном держатели таких ценных бумаг не имеют права голоса.

Виды привилегированных акций и цель их выпуска

Обыкновенные и привилегированные акции выпускаются компанией для привлечения капитала.

Существует несколько видов таких ценных бумаг, различающихся по характеристикам, использующихся для привлечения инвесторов определенной категории.

Однако, инвесторы, вкладывающие свои средства в обычный тип акций, преследуют цели, отличные от целей держателей, покупающих привилегированные акции.

Стратегические цели выпуска привилегированных акций

Очень часто руководство использует привилегированные акции для достижения стратегических целей.

Аналитики считают, что выпуск таких акций делает компанию менее заманчивым объектом для поглощения другими компаниями за счет того, что акции растут в цене, и увеличивается общая сумма прибыли.

Кроме того, возрастает количество акций, находящихся на руках у работников компании.

Привилегированные акции, как финансовый инструмент, становятся все более сложными, поскольку разграничение между их видами и обязательствами по ним вызывают дополнительные сложности. Комитетом по международным стандартам финансовой отчетности уже разработан ряд требований для решения этой проблемы.

Источник: https://www.syl.ru/article/81286/privilegirovannyie-aktsii

Обыкновенные и привилегированные акции: все, что нужно знать новичку

Акционерная компания выпускает акции, когда планирует привлечь средства для развития бизнеса. Для компании выпуск акции несет как выгоду, так и издержки.

С одной стороны, при выпуске акций владельцы компании делятся частью прав на свой бизнес. Акционеры компании приобретают право голоса при решении основных вопросов. Крупный пакет акций могут приобрести конкуренты, чтобы влиять на ключевые решения совета директоров.

С другой стороны, компания при продаже акций получает деньги, которые не нужно возвращать. Обыкновенные акции не выкупаются обратно.

Они действуют до тех пор, пока существует общество, их выпустившее.

Кроме того, при помощи выпуска акции совладельцы бизнеса могут «обналичить» свою долю в компании.

Компании торгуют акциями на рынках ценных бумаг. Публичная продажа акций, доступная для широкого круга покупателей, происходит на фондовых биржах.

Биржа предоставляет место для торговли, сами же торговые операции имеют право осуществлять лишь посредники, брокеры.

Если частный покупатель планирует покупку акций, он должен выбрать брокера и заключить с ним договор.

Первичное публичное размещение акций на бирже называется IPO (Initial Public Offering). Подготовка к IPO занимает длительное время, так как необходимо оценить стоимость компании и, исходя из этого, назначить номинальную цену акции.

В ходе подготовки к IPO также привлекается внимание широкого круга инвесторов, чтобы получить достаточное число предварительных заявок на первый выпуск акций.

Если спрос со стороны участников рынка невысок или стоимость оценки бизнеса не устраивает его владельцев, компания может отказаться от выхода на рынок.

После проведения IPO акции компании доступны частному инвестору. Чем же они могут быть ему интересны?

Виды акций

Основной механизм получения прибыли от инвестиции в акции зависит от их типа. Акции бывают привилегированные и обыкновенные.

Привилегированные акции гарантируют владельцам стабильную выплату дивидендов. В большинстве случаев размер выплат по дивидендам выше, чем у обыкновенных акций.

Дивиденды — часть годовой прибыли компании, которая распределяется между акционерами.

Даже высокая прибыль не гарантирует выплат владельцам обыкновенных акций, так как совет директоров компании может принять решение не выплачивать дивиденды.

Привилегированные акционеры получают выплаты не ниже определенной суммы в любом случае.

Если компания стала банкротом, владельцы привилегированных акций получают компенсацию раньше остальных акционеров.

Основное ограничения для этого типа акций — отсутствие права голоса. Это делает привилегированные акции гибридом акций и облигаций.

С одной стороны — гарантированный процент прибыли, с другой — отсутствие прав на бизнес.

К тому же при выпуске пакета привилегированных акций компания может обозначить срок обратного выпуска этих ценных бумаг.

Обыкновенные акции предоставляют право управления компанией, личное или через передачу права голоса по доверенности. Частные инвесторы редко пользуются этим правом, так как владеют незначительными долями акций компании.

При инвестициях в обыкновенные акции прибыль зависит, в первую очередь, от изменения в стоимости ценных бумаг и лишь затем от объема выплачиваемых дивидендов.

Обыкновенных акций значительно больше, чем привилегированных. По российскому законодательству, например, доля обыкновенных акций в общем выпуске должна быть не менее 75%.

В связи с этим на бирже торгуются в основном обыкновенные акции.

Как определяется цена обыкновенных акций

При размещении акций на бирже назначается номинальная стоимость акции. Она определяется, исходя из оценки бизнеса. В дальнейшем эта цена может значительно измениться под влиянием рыночных механизмов.

Рыночная стоимость акции определяется под воздействием многих факторов:

  • прибыли компании за год;
  • величины выплачиваемых дивидендов;
  • ликвидности акции;
  • сочетания спроса и предложения на акции этой компании;
  • тенденций развития рыночной отрасли, в которой работает акционерная компания;
  • экономической и политической ситуации;
  • и пр.

Все акции обладают разной степенью инвестиционной привлекательности. Выделяют шесть основных инвестиционных типов обыкновенных акций:

  • «Голубые фишки» — акции ведущих компаний в своих отраслях. Акционерные компании стабильно получают высокие прибыли и выплачивают дивиденды акционерам. Компании отличает финансовая стабильность вне зависимости от рыночной конъюнктуры. «Голубые фишки» можно найти в индексе Доу Джонсона.
  • Акции роста — акции компаний, по которым ожидаются высокие темпы прибыли. Получаемая прибыль вкладывается в дальнейшее развитие компании, дивиденды не выплачиваются. Инвестиционная привлекательность акции определяется в первую очередь быстрым ростом их стоимости. Пример акций роста — крупные высокотехнологичные компании.
  • Доходные акции — акции с постоянной доходностью на уровне банковского процента. Акционерные компании этой категории обладают стабильным финансовым положением, но при этом практически не растут, так как отправляют большую часть прибыли на выплату дивидендов. Примером доходных акций могут служить акции предприятий сферы коммунального хозяйства.
  • Циклические акции — акции компаний, которые изменяются в соответствии с экономическими циклами. В благоприятные периоды прибыль и стоимость акций растут, в состоянии рецессии — падают. Если есть тенденции к росту экономики, акции циклических компаний становятся хорошим объектом для инвестиций. В эту группу входят, например, компании по производству промышленного оборудования.
  • Спекулятивные (рискованные) акции имеют наибольший потенциал к росту, но при этом существует высокий риск возникновения у акционерной компании экономических проблем. Цена этих акций очень изменчива. К ним можно отнести маленькие компании в перспективных сферах экономики (новые варианты энергии, технологии). Дивиденды по спекулятивным акциям практически не выплачиваются. С такими акциями работают в основном опытные инвесторы, так как очень высок риск крупных убытков.
  • Защитные (оборонительные) акции — акции, стоимость которых не уменьшается в периоды экономического спада. Это акции компаний, которые показывают стабильную прибыль даже при снижении деловой активности. К таким компаниям относятся производители фармацевтики и продовольствия. Инвесторы выводят деньги в такие акции при первых намеках на спад в экономике и держат их там до улучшения ситуации.

Акции компании могут относиться сразу к нескольким категориям. Например, бумаги крупной фармацевтической компании являются и «голубыми фишками» и защитными акциям, а при выводе на рынок инновационного лекарственного средства становятся акциями роста.

Учитывая приведенные выше типы обыкновенных акций, можно составить инвестиционный портфель с оптимальным сочетанием доходности и риска.

Начинающему инвестору при формировании стратегии инвестирования стоит обращать внимание на рекомендации специалистов.

Они анализируют тенденции развития отраслей экономики, видят «темных лошадок», которые могут дать быстрый рост дохода, или, напротив, тяжеловесов, которые не просядут под влиянием кризиса.

Источник: http://money.tradernet.ru/obyknovennye-i-privilegirovannye-aktsii/

Чем обыкновенные акции отличаются от привилегированных?

Приветствую! Вот так сходу объяснить, чем обыкновенные акции отличаются от привилегированных, сложно. Придется начать издалека…

Что такое акция?

Я с детства ненавижу заумные определения из учебников. Помню, как по десять раз перечитывал «научное» объяснение какого-нибудь термина.

Все слова по отдельности понимаю, а в общую картинку сложить не могу! Обычно все заканчивались тем, что непонятный набор слов я заучивал наизусть, как стишок.

Поэтому и мучать Вас сложной терминологией не буду, обещаю.

У любой компании есть уставной капитал – та сумма, с которой она начинает свою деятельность.

Грубо говоря, именно на деньги уставного капитала покупаются станки, мебель и компьютеры, заказывается реклама и снимается офис, а на компьютеры устанавливается лицензионный Касперский.

В ОАО и ЗАО (открытые и закрытые акционерные общества) уставной капитал формируют акционеры.

Скажем, ОАО «Столы и стулья» поделила свой уставной капитал в 10 000 000 рублей на 100 000 кусочков-акций и выбросила ценные бумаги на рынок.

Теперь любой желающий может приобрести одну акцию этой компании за 100 рублей (по номинальной стоимости).

Покупая ценную бумагу, акционер становится владельцем малюсенького кусочка ОАО «Столы и стулья», равную ста рублям.

К слову, сейчас таких акций, как на картинке сверху уже практически нет. Сегодня они полностью электронные.

Владея частью компании, акционер получает право и на долю прибыли от ее деятельности – дивиденды.

Кроме того, стоимость самой акции может со временем серьезно вырасти (и ее можно продать с «плюсом»).

Или сильно упасть (и тогда ее придется продавать с «минусом» или держать у себя в надежде, что ситуация изменится в лучшую сторону). Доход от инвестиций в акции складывается из двух составляющих:

  • дивидендов
  • прибыли от операций с самой акцией (купил дешевле – продал дороже)

Как сильно может меняться стоимость акции?

Приведу примеры трех компаний, которые у всех на слуху.

Сегодня (середина августа 2015-го) одна простая акция Газпрома стоит почти 145 рублей при ее номинальной стоимости в 5 рублей! Только за последний год цена акций Газпрома выросла на 10,19%.

Рыночная цена обыкновенной акции Сбербанка сейчас составляет 74,43 рубля. В мае 2013-го та же акция стоила больше 110 рублей, а в декабре прошлого года ее цена падала до 53,5 рублей.

Еще более резкие колебания цены демонстрируют акции злополучного «Мечела». В начале 2013-го года одна ее простая акция оценивалась на бирже в 211 рублей.

К ноябрю 2014-го акции «Мечела» обесценились почти в 10 раз – до 22 рублей за акцию! Делаем вывод: инвестируя в акции (тем более, в российские) за год можно и заработать 100%, и потерять 90%.

Какую акцию выбрать: обыкновенную или привилегированную?

Как ни странно, но именно обыкновенные (или простые) акции дают инвестору возможность участвовать в общем собрании акционеров. Поэтому их еще называют «голосующими».

Другими словами, Вы можете присутствовать на заседании высшего органа управления акционерного общества и чего-то там даже обсуждать/предлагать. Правда, выплата дивидендов владельцам обыкновенной акции не гарантируется.

«Премия за участие» им положена по остаточному принципу:

  • если компания покажет прибыль
  • если собрание акционеров «даст добро» направить часть прибыли на выплату дивидендов
  • если дивиденды уже будут выплачены владельцам привилегированных акций

В чем разница между простыми акциями и привилегированными?

Название «привилегированная» как бы намекает, что такая ценная бумага «круче», чем обыкновенная. Что-то наподобие классической и платиновой кредитки – суть та же, но преимуществ у второго варианта чуть больше.

На самом деле все не так просто… Собственники «префов» (привилегированных акций) уже не имеют право голоса и не принимают участия в управлении компанией. За исключением «судьбоносных» решений – типа ликвидации или реорганизации предприятия.

Зато владельцы таких акций:

  • могут рассчитывать на больший процент дивидендов
  • получают выплаты гарантированно, в первую очередь и в фиксированном размере. Причем, сумма дивидендов фиксируется либо конкретным числом, либо процентом от чистой бухгалтерской прибыли
  • в случае банкротства компании владельцы префов «первые в очереди» на компенсацию стоимости своих акций. После кредиторов, конечно

Кстати, заметил забавную штуку. На российском рынке привилегированные акции обычно стоят дешевле, чем обыкновенные. Почему дешевле? В основном потому, что ликвидность такой акции ниже.

То есть, в случае чего продать ее будет сложнее, чем обыкновенную. Да и выпускают их гораздо меньше и не для всех.

Но с точки зрения доходности и защиты инвестора префы выглядят гораздо симпатичней, чем голосующие акции.

Как купить акции частному инвестору?

Как и другие ценные бумаги, акции продаются и покупаются на бирже, куда «обычным смертным» входа нет. К сожалению, без услуг посредника-брокера не обойтись. За посреднические услуги, естественно, придется заплатить.

А дальше все очень похоже на открытие банковского счета. Идете в контору брокера с документами, открываете брокерский счет и пополняете его на нужную сумму.

И по Вашему распоряжению, брокер покупает-продает акции, облигации и другие ценные бумаги.

Что касается условий обслуживания, то у каждого брокера они свои.

Например, знаменитый ФИНАМ дает возможность открыть тестовый вариант работы на Московской валютной бирже для новичков.

«Стартовать» можно с минимальной суммой в 30 000 рублей. Вознаграждение брокера при любом обороте составит 0,0177%.

Единственный минус — пакет «Тест-Драйв» можно оформить только на 30 дней.

Источник: http://capitalgains.ru/investitsii/tsennye-bumagi/chto-luchshe-obyknovennaya-ili-privilegirovannaya-aktsiya.html

Привилегированные акции: какие права дают, какие по ним дивиденды и какова их стоимость

В этой статье мы поговорим про привилегированные акции и определим, какие преимущества дает данный тип акций их владельцам перед владельцами акций обыкновенных (простых), для чего компании (акционерные общества) выпускают данный вид акций и так ли они хороши на самом деле, как может показаться на первый взгляд.

Привилегированные акции дают преимущества?

На первый взгляд, может показаться, что название должно говорить само за себя и данный тип акций должен давать определенные привилегии, то есть бонусы, но на самом деле все не совсем так. Вернее, они, конечно же дают ряд преимуществ своим владельцам, но, в то же время делают некоторые ограничения, которые для некоторых инвесторов могут стать существенным моментом.

Итак, из плюсов данных акций, конечно же, отметим:

  • наличие фиксированного дохода, предполагающий выплаты дивидендов обязательно перед выплатой премий держателям обыкновенных акций. Хотя, конечно же, размер выплат по «префам» в большей части (что касается России) не фиксирован вопреки определению подобного рода ценных бумаг, зато акционерное общество в любом случае должно выплачивать дивиденды по привилегированным акциям перед тем, как выплатить доход по акциям обыкновенным, то есть по последнему виду акций предприятие может начать совершать выплаты только в том случае, когда были выплачены все премии держателям «префов». Тем не менее, совет директоров может принять решение о том, что в данном году дивиденды могут вообще не выплачиваться: не по префам, не по простым акциям.
  • Размер дивидендных выплат по префам заметно выше. Даже если сравнивать размер премий держателям «голубых фишек», то для акций Сбербанка по префам это будут 0,45 руб., 1,15 руб. и 2,59 руб. (2009-2011 года), что равняется дивидендной доходности в 0,66%,  1,58%, 3,32% соответственно, в то время как для обыкновенных акций это такие величины,как: 0,08 руб., 0,92 руб., 2,08руб. или в процентном соотношении: 0,09%, 0,87% и 2,18% соответственно (за 2009-2011 года). И хотя в абсолютном выражении премии не всегда распределены равномерно (ибо стоимость привилегированных и простых акций одного эмитента может заметно отличаться), в относительном — дивидендная доходность префов всегда выше.
  • первоочередное право на получение компенсации стоимости акций при ликвидации акционерного общества. Естественно, такая прерогатива больший интерес представляет для крупных инвесторов, хотя перспективы подобного варианта развития событий (ликвидации АО) весьма редки.

Единственным недостатком «префов» считается отсутствие право голоса у их владельца на собрании акционеров (и это главное отличие).

Изначально, выпуская привилегированные акции, акционерные предприятия рассчитывают на привлечение дополнительного капитала без допуска новых акционеров к управлению.

Именно поэтому акционеры получают дополнительные права в отношении премиальных выплат.

Хотя в особых ситуациях при решении стратегических вопросов или в случае, когда дивиденды держателям префов выплачены не были, акционеры, владеющими префами, все-таки имеют право голоса. Более того, существуют акции данного вида с правом голоса, но это редкое исключение.

Виды

Привилегированные акции можно разделить на 2 типа, а именно:

  1. кумулятивные
  2. некумулятивные

Первый вид акций предполагает накопление невыплаченных в данном году дивидендов и их последующие выплаты в следующих годах. Итого, размер будущих дивидендов суммируется, но, как правило, период кумуляции не превышает 3х лет.

Второй вид предполагает, что если в данном году дивиденды по префам не были выплачены, то в последующие годы это никак не отразится на размере дивидендов.

Стоимость

Рыночная цена привилегированных акций, как правило, ниже стоимости акций обыкновенных на 25-40%. Другой аспект заключается в том, что совокупная номинальная стоимость акций данного вида (их доля) не должна превышать 25% от уставного капитала акционерного общества.

Эмитенты

Число акционерных обществ, осуществляющих выпуск привилегированных ценных бумаг, в России невелико. Из предприятий с наибольшей капитализацией сюда можно отнести:

  • Ростелеком
  • Сбербанк
  • Сургутнефтегаз

А из акционерных обществ, чья капитализация ниже, сюда можно добавить:

  1. Автоваз
  2. Башнефть
  3. Мечел
  4. Татнефть
  5. Транснефть

К слову, последняя компания осуществляет эмиссию только привилегированных ценных бумаг.

Как купить

Для того, чтобы купить акции данного вида, достаточно совершить несложные действия:

  • открыть брокерский счет
  • внести денежные средства
  • установить торговый терминал
  • приступить к совершению операций (то есть к покупке ценных бумаг)

Брокер вам необходим просто по тому, что он является посредником между биржей и физическим лицом — опытные трейдеры обо всем этом давно уже знают.

Востребованность наличия того или иного вида ценных бумаг будет обусловлена вашим типом инвестиционной деятельности и вашими замыслами (финансовыми целями).

Очевидно, что если вы стремитесь получать большие дивиденды (как же получить дивиденды читайте здесь, про разные виды дивидендов — здесь), то префы вам однозначно подойдут.

Некоторые инвесторы сравнивают префы с облигациями — за то, что они дают больше гарантий на получение дохода и в то же время не дают право голоса. Как бы то ни было, привилегированные акции — отличная возможность заработать для миноритарного акционера.

Источник: http://a1invest.ru/privilegirovannye_akcii/

Обыкновенные и привилегированные акции. Отличия

Обыкновенные и привилегированные акции. Отличия

Акции дают возможность привлечь капитал в акционерную компанию, в связи с чем акционеры получаю определенные права, поскольку являются фактическими владельцами ценных бумаг.

В наше время есть два основных типа акций – обыкновенные и привилегированные акции. Судя по их названию можно предположить, что первый тип акций предназначается для рядовых акционеров.

Относительно второго типа акций стоит сказать, что он предназначен для крупных акционеров, которые имеют особые права. Однако в реальном мире все обстоит немного иначе.

Так, каждый из двух типов акций имеет собственные особенности, недостатки, а также особенности.

:

  • 1 Привилегированные акции
  • 2 Обыкновенные акции

Привилегированные акции

Говоря о привилегированных акциях, то они двойственны.

Если посмотреть на них с одной стороны, становится понятно, что они предоставляют своим держателям целый ряд специальных прав, а с другой может показаться, что привилегированные акции ограничивают владельцев в праве активно принимать участие в управлении деятельностью компанией. Стоит отметить, что это право есть у владельцев обычных акций. Отметим, что по привилегированным акциям выплачиваются достаточно большие дивиденды, причем в обязательном порядке и в первую очередь. Но держатели таких акций не владеют правом голоса на общем собрании акционеров. Определенные права привилегированных акций полностью зависимы от конкретной компании.

Зачастую их определяют, руководствуясь законодательством, а также уставными документами организации. Касательно максимально допустимой доли привилегированных ценных бумаг в уставном капитале компании скажем, что она устанавливается на законодательном уровне.

На территории Российской Федерации номинальная стоимость привилегированных акций не имеет возможности устанавливаться выше 25% от размера капитала компании, который является установленным. Акционерам, являющимся держателями привилегированных акций, выплачиваются дивиденды в первую очередь.

Стоит отметить, что если таким держателям дивиденды не выплачиваются, то они получают право голоса на общих собраниях акционеров, причем по закону. Вследствие этого стоимость их акций ползет вверх.

Интересен тот факт, что держатели привилегированных акций в случае неполучения дивидендов не имеют права обращаться в суд с иском.

Обыкновенные акции

Держатели обыкновенных акций имеют право ать на общих собраниях акционеров. Те дивиденды, которые выплачиваются по обыкновенным акциям, напрямую зависят от текущей прибыли общества акционеров.

Любопытно знать, что дивиденды по обыкновенным акциям могут быть отменены в том случае, если деловая жизнь компании идет на спад.

Держатели обыкновенных акций, как правило, получают дивиденды только тогда, когда свои дивиденды получили держатели привилегированных акций.

Согласно российскому законодательству, доля обыкновенных акций (номинальная стоимость) может составлять 75% и даже больше от суммы установленного капитала компании.

Касательно выбора типа акций для приобретения скажем, что все в этом случае зависит от размера Вашего капитала т поставленной цели.

Интересно, что биржевая стоимость таких ценных бумаг, как обыкновенные акции, в России чаще всего выше, чем цена привилегированных акций.

Для крупных вкладчиков сама по себе возможность принимать участие в управленческой деятельности, которая предоставляется обыкновенными акциями, более привлекательна, чем повышенные и обязательные дивиденды.

Некрупным частным инвесторам, которые хотят получать прибыль от роста фондового рынка и не хотят принимать участие в управленческой деятельности, подходят по большей части именно привилегированные акции.

Обратить внимание стоит на то, что выплата дивидендов может ограничиваться на юридическом уровне.

Согласно законодательству России она выплата дивидендов не производится в том случае, когда существуют проблемы у компании с оформлением бухгалтерской отчетности, а также судебных решений.

Держатели обоих типов, обыкновенных и привилегированных акций, получают дивиденды, которые снижаются по отношению к прибыли компании в цене по причине налогообложения компании, в том числе взимания налога на прибыль компании. Изменение стоимости обоих типов акций зачастую происходит практически на одном уровне.

Источник: https://biznesluxe.ru/works/chem-otlichayutsya-drug-ot-druga-obyknovennye-i-privilegirovannye-akcii/

Что такое привилегированные акции?

Рядом с обычными акциями корпорации выпускают привилегированные акции (преференциальные) в размере, который не превышает 10 процентов уставного фонда корпорации.

Привилегированные акции предоставляют их владельцам ряд преимуществ (преференций), но не дают право голоса, права, принимать участие в управлении корпорацией (если другое положение не предусмотрено ее уставом).

К привилегиям относятся:

1)      право получать фиксированный доход или в виде процента от стоимости акций, или определенной суммы денег, выплачиваемых независимо от результатов деятельности корпораций;

2)      подавляющее право:

  • на первоочередное получение дивидендов;
  • на приоритетное участие (после удовлетворения кредиторов — банков держателей облигаций) в распределении имущества корпорации при ее ликвидации;
  • если размер дивидендов, выплачиваемых за обычными акциями, превышает размер дивидендов с привилегированными акциями, держателям последних может проводиться доплата.

Привилегированные акции бывают таких видов:

  • кумулятивные, которые имеют право накопления невыплаченных дивидендов, начисления их и выплаты, в следующем за пропущенным периодом;
  • некумулятивные, за которыми невыплаченные дивиденды не присоединяются к дивидендам следующих лет;
  • конвертированные, какие обмениваются на установленное количество обычных акций или облигаций данной корпорации;
  • неконвертированые, которые не могут изменять свой статус;
  • с долей участия, которые дают право держателям этих акций на получение дополнительных дивидендов сверх предусмотренных, если дивиденды за обычными акциями больше.

Разнообразие льгот делает привилегированные акции привлекательными для инвесторов. Эмитент заинтересован в их выпуске, поскольку последний не приводит к размытию капитала и позволяет сохранить контрольный пакет акций.

Держатели привилегированных акций занимают промежуточное положение между держателями облигаций, которые являются кредиторами корпораций, и держателями обычных акций, которые являются совладельцами и имеют право принимать участие в управлении корпорацией.

Привилегированную акцию можно рассматривать как компенсацию за отсутствие права голоса.

Источник: http://www.theomniguild.com/chto-takoe-privilegirovannye-akczii.html

Привилегированные акции и обыкновенные

  • Виды акций
  • Стоимость акций
  • Реквизиты акций

Акция – это эмиссионная ценная бумага, которая выпускается государством или корпорациями. Владелец, то есть акционер имеет право получать некоторый доход в виде дивидендов – обычно это проценты. Также акционер имеет голос и управление в зависимости от его пакета акций.

Основой акционерного общества – является акция, за счёт которой компании привлекают инвестиции, которые в последующем идут на рост и развитие компаний.

Уставное капитал акционерного общества полностью состоит из акций. Акционерные общества могут быть двух типов – открытые и – закрытые.

Разница между ними противоположная.

Акции ОАО могут свободно перемещаться из рук в руки, то есть по рынку, а акции ЗАО – уже распределены среди участников, а продажа этих акций может быть только по согласию акционерного собрания.

Также акции Открытых Акционерных обществ – торгуются на фондовой бирже, а в случае с ЗАО – они работают секретно, не публикуя финансовую отчётность и объёмы продаж.

ЗАО также может иметь не более 50 учредителей, если их число возрастает, то общество становится открытым.

Виды акций

Обыкновенные акции – дают вам право голоса на собрании акционеров. Там обсуждают различные стратегии предприятия, финансовую отчётности и дивидендную политику. Одна пакет ценных бумаг – только 1 голос на собрании акционеров.

Дивиденды выплачиваются в последнюю очередь. Сначала компания выплачивает все долги: кредиты, лизинги, аренду, заработную плату и т.д. В результате после вычета всех издержек остаётся – чистая прибыль, из который и выплачивается дивиденд.

Размер выплачиваемых дивидендов решается советом директоров, как правило выплачивается 30-50% от чистой прибыли, иногда бывает и больше, если компания заработала куш.

Выплаты дивидендов по обыкновенным акциям осуществляется ровно по той сумме, которую они вложили, то есть в зависимости от пакета купленных акций.

Привилегированные акции – имеют некоторые преимущества перед обычными, например – это стабильный дивидендный доход в независимости работает компания в минус или плюс вы всегда будете получать фиксированный процент.

Также при разорении компании, вам в первую очередь погасят ликвидационную стоимость. Дивиденды выплачиваются как из чистой прибыли, так и из других источников. Главный минус привилегированных акций – вы не имеете права голоса.

Но с 2007 года в России приняли закон, а том что, если владелец привилегированных акций не получил дивиденды, то акционер имеет право ать на собрании акционеров.

Также владелец акций имеет голос в случае, когда решается судьба компании.

Ещё привилегированные акции делятся на:

  • Привилегированные – они имеют привилегии в обмен на голос. Владелец таких акций уже знает свой фиксированный процент и размер ликвидационной собственности.
  • Кумулятивные – привилегии остаются теме же. А процент начисляется раз в год. Если владелец акции не получил свои дивиденды, он имеет право голоса на период пока ему не выплатят дивиденды.
  • Учредительные акции. Владелец этих акций имеет дополнительные голоса на собрании. Также у него есть право первым получать акции в случае их последующей эмиссии. Самое главное, что владелец учредительных акций – имеет решающий голос при принятии важных решений в деятельности компании.

Стоимость акций

Номинальная стоимость – это стоимость акции, которая указана на самой акции при её выпуске. Иногда такую стоимость называются нарицательной. Уставной капитал любой компании равен общей сумме выпущенных акций с номиналом.

Номинальная стоимость обыкновенных акций всегда одинакова. Это не реальная стоимость акций. Но иногда её используют для таких операций как: оценка пошлин, тарифов и комиссий на слаборазвитом фондовом рынке.

При первичном IPO цена акции не должна быть ниже номинальной стоимости, обычно компании накручивают 10-30 процентов.

Эмиссионная стоимость – это стоимость акции, по которой её первоначально выпустили. Как правило эмиссионная стоимость почти всегда равна номинальной стоимости акции. Разница между эмиссионной и номинальной ценой – называется эмиссионной прибылью.

Рыночная стоимость – это цена, которая складывается на фондовом рынке. Рыночный курс акций определяется на биржах, он отражает баланс спроса и предложения.

На рыночную стоимость акций влияют множество факторов, например, макроэкономика стран, политика, техническая стоимость, центральные банки и инвестиционные фонды. Нужно запомнить одно на фондовом рынке есть – быки и медведи, первые скупают бумаги, вторые продают их.

Ликвидность фондовых бирж – является главным фактором формирования цены. Как правило рыночная стоимость отражает ликвидационную.

Балансовая стоимость – это стоимость всех активов компании на общую сумму выпущенных акций, которые находятся в обращении. Когда рыночная цена ниже балансовой, это как правило может быть будущим биржевого роста. Балансовую стоимость акций обычно проверяют аудиторы.
Реквизиты акций:

  • наименование ценной бумаги – акция;
  • название компании АО и её главный офис;
  • вид акции;
  • номер;
  • номинальная стоимость;
  • размера капитала (уставной);
  • общая эмиссия;
  • имя владельца;
  • информация о дивидендах. (процент, сроки);
  • дата купли;
  • подпись владельца и печать эмитента;

Источник: http://jinvestor.ru/privilegirovannye-akcii-i-obyknovennye/

Отличие привилегированных акций от обыкновенных. Заработай больше!

Отличие привилегированных акций от обыкновенных. Заработай больше!

Главное отличие привилегированных акций от обыкновенных состоит главным образом в фиксированном проценте доходов, в отличие от обычных дивидендных акций, процент заработка по которым может сильно колебаться, в зависимости от прибыли компании и экономики страны, в которой эмитент зарегистрирован.

Торговля на бирже давним давно раскололась на два направления. Параллельно с более новым видом торговли идет продажа акций эмитента в руки и держание их в физическом виде. Для многих экономически развитых стран существуют свои площадки электронных торгов.

Основные электронные площадки

  • New York Stock Exchange (NYSE) – США
  • Japan Exchange Group (JEG) – Япония
  • Australia Pacific Exchange (APE) – Австралия
  • ММВБ-РТС – Россия
  • ПФТС – Украина
  • Toronto Stock Exchange – Канада
  • SGX – Сингапур
  • BSE – Германия

Фактически, фондовые биржи различной капитализации есть почти во всех странах мира, даже в Африке. Они централизуют компании страны и помогают им развиваться за счет роста инвестиций.

Каждая биржа имеет свои компании, самые новые из которых, делают скидку для покупателей долей компании для роста капитализации, при этом стартовая цена на акции снижается, чтобы повысить интерес инвесторов. После выхода компании на биржу, инвесторы получают дивиденды, статичные, для привилегированных акций или же плавающие, что зависит главным образом от успешности старта компании и ее деятельности.

В случае банкротства компании, держатели акций получают свою часть от инвестиции. Существует своеобразная иерархия привилегий для различных активов и лиц.

При закрытии эмитента, первыми получают средства кредиторы и держатели облигаций, затем лица, которые просто приобретали привилегированные акции.

Держателям обычных дивидендных акций выпадает шанс получить вложения назад последними.

Спекуляция и инвестирование в акции для обычных людей

Купить акции в наше время может даже студент, так как много акций стоят дешево, до 2-5 долларов США за долю и много фондовых брокеров, как, например, RoboForex, предлагают сделать это онлайн всего за пару кликов мышкой.

При IPO (сбор инвестиций и вывод на биржу), допускается стартовая цена долей в районе как раз 2-5 долларов, хотя это не всегда так.

В случае необходимости, можно вложить даже небольшие средства в формирующийся эмитент и получать дивиденды в будущем.

Для среднестатистического человека, нет возможности спекулировать на бирже, если нет базовых навыков торговли и достаточно крупной суммы денег, хотя минимальный депозит сильно колеблется.

Не стоит отчаиваться! Те компании, акции которых, может именно вы и купите, через несколько лет могут запросто подорожать в 3-4 раза, что видно из статистики новых компаний.

Фактически, это та же спекуляция, да еще и не требующая затрат по времени.

Если говорить именно о спекуляции существующими акциями, то на многих биржах минимальная сделка – 100 акций, а средняя цена ликвидных акций около 20-30 долларов (1000 – 1500р).

В этом случае придется либо долгое время копить средства или показать свои навыки в какой-то проп-трейдинговой компании, в которой могут дать за стабильную доходность до 50 000 долларов на депозит под доверительное управление.

Права, привилегии и недостатки привилегированных акций

Для начала, более подробно оценим положительные стороны покупки привилегированных ценных бумаг:

  • Преимущество данного вида акций, заключается в том, что акционер гарантированно получает свою фиксированную долю, которая была оговорена в договоре с компанией.
  • Первым выплату получает держатель привилегированных акций, а уже потом – держатель обычных долей.
  • Компания обязывается выплачивать дивиденды привилегированным акционерам
  • Невыплаченные дивиденды будут накапливаться, а в конце следующего месяца, держатель получает накопленную сумму.
  • При ликвидации компании, привилегированные акционеры первыми получают компенсацию, которая равна номинальной стоимости ценной бумаги. В это же время, держатели обычных активов получат компенсацию, которая равна количеству купленных акций умноженном на конечную стоимость в момент банкротства.
  • Привилегированные акционеры имеют право голоса только в случае возникновения сложной ситуации для компании, которая может грозить падению стоимости ценных бумаг или даже привести к банкротству.

Чтобы будущим инвесторам, а может именно тебе, да-да, дорогой читатель, не было так сладко, компании установили для таких акционеров несколько подводных камней:

  • Довольно часто держателям привилегированных долей не дают права голоса, ведь это безрисковая инвестиция
  • Эмитент в праве в любой момент отозвать акции у акционера без объяснения конкретных причин, но при этом, обязана выплатить некоторую компенсацию.

Разумеется, что более консервативные привилегированные акции лучше подходят для людей, которые ищут стабильность, а не повышенные размеры прибыли, как в случае с долгосрочными инвестициями в обычные дивидендные ценные бумаги.

Для многих людей, которые работают с инвестиционными портфелями, отличие привилегированных акций от обыкновенных не так велика, так как риски в портфеле сбалансированы, инвесторы просчитывают прибыли, оптимизируют свои вложения, следят за изменением общего капитала.

Особенности законодательства

Конкретные правила и ограничения устанавливаются государством и самой компанией. В некоторых странах, например США, эти моменты прописываются в договоре акционеров.

В России, начальная стоимость акций эмитента должна составлять не более 25% от уставного капитала акционерного общества.

В Украине, владельцы привилегированных акций имеют преимущество над держателями обычных дивидендных акций и получают средства акционерного общества первыми, после них могут получить дивиденды и держатели обычных ценных бумаг. Привилегированные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом, если это не запрещается Законом Украины о правах акционеров и уставом.

При желании эмитента, привилегированные акции могут делится на несколько групп, в каждой из которых могут быть некоторые отличия в правах.

Согласно законодательству на 2015 год, привилегированная часть акций может составлять до 25% от всего уставного фонда акционерного общества, как и в России.

Разновидности привилегированных акций

  1. Накопительные привилегированные акции. При отсутствии чистой прибыли компании, отсутствии ее источника, дивиденды могут не выплачиваться один или больше периодов.Обязательства по выплате задолженности по дивидендам сохраняются и могут быть выплачены в полном объеме, в период появления достаточной прибыли компании для этой выплаты.Кумулятивный держатель акций на время невыплаты дивидендов получает право голоса в акционерном обществе, а также, теряет это право после выплаты задолженностей по дивидендам.

Если сравнить эти акции с обычными дивидендными, то, по причине нестабильности и возможного отсутствия начисления в конце месяца, из-за отсутствия прибыли компании, понятия задолженности нет, как и фиксированного процента по выплатам.

  1. Конвертируемые привилегированные акции дают возможность акционеру в течение определенного периода реализовать обмен привилегированных акций на обыкновенные или другие виды привилегированных акций той же компании. При выпуске на продажу таких акций, определяется период, доля этого обмена и курс, по которому эти акции можно обменять на другие. Исходя из статистики, эмитент дает возможность обменять акции на другие в течении не менее 3 лет.

В случае, если акции не были обменяны в этот срок, то они признаются обычными привилегированными, а операция по обмену признается пустой, то есть, без конвертации.

В то же время, поменять обычные акции на акции с привилегиями, нельзя.

Если учитывать эти факторы, то отличие привилегированных акций от обыкновенных не только в стабильных дивидендах, но и в правовых различиях и дроблении на виды.

Формы отзыва привилегированных акций

  • Покупка ценных бумаг эмитентом с выплатой премии, которая всегда выше номинала и оговорена в договоре, с учетом невыплаченных дивидендов. Премия за изъятие акций фактически является компенсацией за потерю источника дохода.
  • Выкуп долей через выкупной фонд, формирование которого осуществляется постепенно, позволяя ежегодно выкупать часть привилегированных акций через вторичный рынок, таким методом, компания способствует стабилизации стоимости своих акций.
  • Гарантии досрочной продажи со стороны акционера, за счет покупки ретрективных привилегированных акций. Их выпускают тогда, когда у компании нет полных гарантий отзыва привилегированных акций с помощью погашения путем выкупа. При выпуске таких акций, инвестор в праве сам установить срок погашения после уведомления компании.

Источник: https://investment-school.ru/otlichie-privilegirovannyx-akcij-ot-obyknovennyx-zarabotaj-bolshe/

Типы привилегированных акций

Типы привилегированных акций

Привилегированные акции могут выпускаться различных типов, основными из которых являются следующие.

По возможности накопления невыплаченных дивидендов различают кумулятивные и некумулятивные привилегированные акции.

Кумулятивные (cumulative) привилегированные акции предполагают, что если в силу тяжелого финансового положения или каких-либо других факторов дивиденды не выплачены в текущем году, то они накапливаются в арриях (dividend arrearage) и будут выплачены в последующие годы. Как правило, срок накопления дивидендов не превышает трех лет. Все аррии должны быть выплачены до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. В связи с тем что выплата дивидендов не относится к долговым обязательствам фирмы, владельцы привилегированных акций могут вообще не получить дивидендов, если фирма не собирается выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям.

Некумулятивные (noncumulative) привилегированные акции — это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год их накопление не производится и держатели которых не могут рассчитывать на получение дивидендов в последующие годы.

Таким образом, фирма может выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям, несмотря на то что в предыдущие годы по привилегированным акциям они не выплачивались.

Для инвестора некумулятивные привилегированные акции представляют небольшой интерес, так как отсутствуют гарантии выплаты дивидендов, а при ликвидации предприятия они стоят на предпоследнем месте при удовлетворении имущественных прав.

В этой связи зарубежные компании очень редко выпускают некумулятивные привилегированные акции.

По стабильности выплачиваемых дивидендов различают акции с фиксированным дивидендом и акции с дополнительным дивидендом.

По привилегированным акциям с фиксированным дивидендом при выпуске устанавливается размер дивиденда, который остается неизменным в течение всего периода. Акция является бессрочной ценной бумагой.

В этой связи и эмитент, и инвестор несут риск процентных ставок.

Если в последующие периоды процентные ставки будут снижаться, то эмитенту придется по привилегированным акциям выплачивать повышенный дивиденд, установленный в момент выпуска, когда ставки процента были достаточно высоки. Если ставки станут расти, то риск перекладывается на инвестора, который будет получать фиксированный дивиденд, не отражающий реальную ситуацию на рынке.

В последнее время в практике стали применяться привилегированные акции с правом на получение дополнительного дивиденда, которые иногда называют акциями «с участием» (participating}.

По таким акциям устанавливается нижняя граница дивиденда, который компания обязуется выплачивать регулярно, и оговариваются условия выплаты дополнительных дивидендов.

В качестве таких условий может быть предусмотрено, что если дивиденд по обыкновенным акциям выше, чем по привилегированным, то по последним выплачивается дополнительный дивиденд, с тем чтобы общая сумма дивидендных выплат соответствовала уровню дивиденда по обыкновенным акциям. Например, нижняя граница дивиденда по привилегированной акции установлена в размере 5 руб., а по обыкновенным акциям принято решение выплачивать дивиденд в размере 7 руб. В этом случае по привилегированным акциям будет выплачен дополнительный дивиденд, равный 2 руб.

Для того чтобы уменьшить процентный риск, выпускаются привилегированные акции с корректируемой ставкой дивиденда. Впервые эти акции появились в 1982 г. в США.

Размер квартального дивиденда, выплачиваемого по привилегированным акциям, привязывается к уровню доходности по государственным ценным бумагам. Величина дивиденда ежеквартально меняется, отражая изменение доходности на рынке государственных ценных бумаг.

Следует отметить, что дивиденд не равен среднему уровню доходности, так как существуют два ограничения. Во-первых, для инвестора устанавливается коридор доходности, т. е. нижняя и верхняя границы доходности.

Конкретный размер дивиденда определяется в заданном интервале. Например, нижняя граница доходности может быть установлена в размере 4%, а верхняя — 10%.

Дивиденд может составлять 5—10% в зависимости от доходности по 3-месячным казначейским векселям, 10-летним и 20-летним государственным ценным бумагам. Во-вторых, при установлении дивиденда делается скидка от доходности по государственным облигациям.

Это обусловлено тем, что доходность по акциям состоит из двух компонентов: дивиденда и прироста курсовой стоимости. Поэтому при установлении дивиденда по привилегированным акциям делается скидка обычно в размере 0,5—1,5% от уровня доходности по государственным бумагам.

Данный подход к расчету дивиденда по привилегированным акциям в определенной мере снижает степень риска, но полностью его избежать не удается.

Если доходность по государственным ценным бумагам превысит установленный верхний предел дивиденда, то эмитент выплатит инвестору дивиденд только в пределах установленного коридора доходности.

В 1985 г. в США были выпущены привилегированные акции с аукционной ставкой дивиденда. Технология определения величины дивиденда заключается в следующем.

Банк или финансовая компания, занимающиеся размещением привилегированных акций фирмы, каждые 49 дней проводят аукционы купли-продажи акций.

Желающие приобрести привилегированные акции подают заявки с указанием числа покупаемых акций и ожидаемого дивиденда. Получив заявки, организатор аукциона обобщает их и определяет приемлемый уровень доходности.

Заявки, в которых желаемый дивиденд ниже установленного банком, удовлетворяются, и заявители приобретают необходимое число акций. Заявки с уровнем дивиденда, превышающим величину, установленную банком, удовлетворению не подлежат.

Аукцион проводится по голландской системе, т.е. все победители его получают привилегированные акции с одинаковым уровнем дивиденда.

Аукционный метод определения размера дивиденда позволяет привязать доходность привилегированных акций к реально складывающейся на рынке ситуации.

В результате привилегированные акции с аукционной ставкой доходности намного популярнее, чем акции с корректируемой ставкой.

Инвесторы предпочитают приобретать именно данный тип акций. Однако в ряде случаев они сталкиваются с проблемой ликвидности.

Акции легко продать, если в аукционе участвуют достаточно много покупателей.

Если число покупателей невелико, исходя из поданных заявок, уровень доходности по которым удовлетворяет организатора аукциона, то продать акции достаточно трудно.

Источник: https://psyera.ru/6212/tipy-privilegirovannyh-akciy

Привилегированные акции не дают права голоса

Привилегированные акции

Привилегированные акции – это ценные бумаги, которые не дают права голоса, однако в уставе общества акционеров может быть предусмотрено обратное.

Различают – некумулятивные, кумулятивные и привилегированные акции с участием.

Некумулятивные привилегированные акции

Некумулятивные привилегированные акции – это привилегированные акции, держатели которых могут не получить дивидендов, когда акционерной компанией пропускается их очередная выплата.

Кумулятивные привилегированные акции

Кумулятивные привилегированные акции – это акции, гара
нтирующие дивиденды, даже не смотря на пропуски их выплат: доходы, которые небыли выплачены держателям акций в бесприбыльный год компании, компенсирует им в последующие годы.

Привилегированные акции участия – это ценные бумаги, которые кроме фиксированного дивиденда, предоставляют акционеру право, наравне с обыкновенными акциями, иметь долю в остатке прибыли.

Дивиденды по привилегированным акциям выплачивают до выплат по обыкновенным акциям и после выплат на облигации. Обычно владельцу привилегированных акций гарантируется фиксированный дивиденд в процентном соотношении к номинальной стоимости акции.

Т.е определенная часть фиксированной процентной ставки, или определенная часть прибыли должна по ним выплачиваться в качестве дохода.

Но если на собрании акционеров было принято решение о невыплате дивидендов, то на следующем собрании, у владельцев этих акций будут те же права, что и у собственников обыкновенных акций, а это значит, что у них появится право голоса, но это продолжаться до тех пор, пока компания не начнет снова выплату дивидендов владельцам привилегированных акций.

При каких условиях привилегированные акции могут получить право обыкновенных акций

Привилегированные акции можно конвертировать в обыкновенные акции в том случае, если компания примет решение освободиться от сложной структуры акционерного капитала (поскольку компания перестала нуждаться в ней).

Бытует мнение, что привилегированные акции, как вид акций постепенно отмирает, поскольку многие российские и западные компании отказываются выпускать привилегированные акции и предпочитают обыкновенные, с чем это может быть связано? Прежде всего, это делается для того, чтобы была какая-то объеденная структура акционерного капитала, облегчающая расчет. Например, чтобы осуществить расчет рыночной капитализации копании, которая состоит из тех и других акций, изначально нужно будет подсчитать точную суммарную стоимость всех обыкновенных акций, а затем всех привилегированных акций, после чего сложить их и, как правило, обыкновенные акции одного и того же эмитента обладают большей ликвидностью чем привилегированные.

Надо отметить, что нелимитированный выход привилегированных акций, несут за собой весьма негативные последствия и, прежде всего это “проедание” уставного фонда.

В связи с этим, в большинстве стран существуют определенные ограничения по выпуску данного вида акций. В нашей стране их выпуск ограничен 10 % размера уставного фонда.

  • Первичный рынок ценных бумаг (IPO) – это рынок, на котором эмитент выпускает и продает вновь выпущенные ценные бумаги. Продажа этих бумаг…Read More
  • К ценным бумагам относятся документы, которые при обязательных реквизитах и соответствии установленной формы – удостоверяют имущественные права. Эти права осуществляются или…Read More
  • Основные ценные бумаги – это бумаги, которые гарантируют имущественные права на какие-либо активы, как правило на имущество, товар, капитал, деньги, различного…Read More
  • На вторичном рынке ценных бумаг происходит перепродажа тех бумаг, которые в свою очередь закупались на первичном рынке. Здесь для эмитента…Read More
  • Эмиссия – это последовательные действия эмитента к выпуску и размещению серии ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги – это такие бумаги, которые размещаются…Read More
  • Производные ценные бумаги – выражают права на имущество в бездокументарной форме (обязательства), связанные с изменением цены, которая лежит в основе биржевого…Read More

Источник: http://fondovyj-rynok.ru/privilegirovannye-akcii

Разница между обыкновенными и привилегированными акциями

Акции коммерческих предприятий классифицируются на 2 основные категории — обыкновенные и привилегированные ценные бумаги. В чем специфика тех и других?

статьи

Что представляют собой обыкновенные акции?

Под обыкновенными принято понимать акции, которые дают их владельцу право:

  • на активное участие в ведении бизнеса;
  • на получение распределенной прибыли компании — в виде дивидендов.

Основной источник капитала по рассматриваемым акциям — чистая прибыль фирмы.

Величина дивидендов, выплачиваемых держателям обыкновенных акций, определяется органами управления компании.

Распределение капитала осуществляется пропорционально долям во владении обыкновенными акциями фирмы между разными их держателями.

Что представляют собой привилегированные акции?

Под привилегированными понимаются акции, предполагающие появление у их держателей дополнительных полномочий в управлении бизнесом.

Но в некоторых случаях и наоборот — в условиях владения данными ценными бумагами могут быть прописаны ограничения на управление компанией для того или иного субъекта.

Владельцы привилегированных акций также получают дивиденды, но их величина может определяться в фиксированной сумме либо в конкретном размере процентов от чистой прибыли фирмы. Владение рассматриваемыми ценными бумагами характеризуется рядом иных преимуществ для инвестора. Таких как:

  • возможность получения гарантированных сумм доходов;
  • получение приоритета в распределении прибыли;
  • получение приоритета в компенсации стоимости ценных бумаг при ликвидации фирмы.

Существует дополнительная классификация привилегированных акций. Их принято делить на:

  1. стандартные привилегированные;
  2. кумулятивные.

Владение акциями первого типа гарантирует инвестору получение дохода в конкретной величине — включая сценарий ликвидации компании. Выплаты по таким ценным бумагам, как правило, самые приоритетные с точки зрения распределения прибыли фирмы.

Кумулятивные акции предполагают накопление фирмой обязательств по выплате инвестору дивидендов в рамках фиксированного срока.

Если компания не сможет перечислить владельцу ценных бумаг денежные средства в установленной величине, он получает право голоса в совете директоров до тех пор, пока фирма не рассчитается с ним.

Сравнение

Главное отличие обыкновенных акций от привилегированных в том, что владельцы ценных бумаг первого типа имеют, как правило, меньший приоритет в распределении чистой прибыли фирмы и получают доход только при условии превышения доходов фирмы над расходами. Держатель привилегированной акции, в свою очередь, в большинстве случаев получает гарантированную прибыль и имеет приоритет в получении распределяемого капитала.

Следует отметить, что обладание привилегированными акциями нередко предполагает ограничения на участие человека в управлении фирмой.

Однако он может получить соответствующие полномочия — если компания окажется не способной выполнить свои обязательства по выплате дивидендов.

В то время как у владельца обыкновенных ценных бумаг, как правило, нет подобных ограничений. Он имеет право по умолчанию участвовать в управлении бизнесом.

Стоимость обыкновенных акций в основном формируется по биржевому принципу. Цена привилегированных, как правило, принимается на уровне локальных решений менеджмента.

В потенциале ценные бумаги первого типа могут быть более выгодным вложением — если капитализация фирмы на фондовом рынке растет. Но они обычно рассматриваются как менее надежные вложения.

Источник: https://TheDifference.ru/chem-otlichayutsya-obyknovennye-akcii-ot-privilegirovannyh/

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть